地址：上海市静安区广中路788号秋实楼9楼 电话：021-608678631 / 16 【研究视点】 春节假期影响供求双双下行，部分城市成交骤降六成 2月适逢春节假期，企业普遍调降新推案力度，供应量环比明显回落， 同比仍增长明显。成交量同环比双降，北京、广州、济南等市成交量降至历 史低位，同比跌幅都在60%以上 三、四月份乃是新年首个销售旺季，届时企业推案热情普遍高涨，新增 供应量有望低位回升，成交量也将升至较高水平。不过，各线城市房地产市 场明显分化，一线以及强二线城市市场需求依旧坚挺，在供应量明显回升的 作用下，成交量也将实现较大比例增长。弱二线以及三四线城市难言乐观， 市场红利大都提前兑现，成交量上行空间着实有限 【纵深解读】 经济：宏观经济开局良好，1月新增信贷创历史新高 政策：多地房贷利率继续上升，泉州升级四限开启调控大幕 楼市：春节假期影响供求下滑，近半数城市库存显著上升 土地：成交规模环比跌五成，一二线比重上升致地价连涨三个月 【图说楼市】 供应：整体供应环比降36%，但二、三线城市同比增101% 成交：整体环同比分别减少45%和26%，一线成交跌幅显著 库存：近半数城市库存同比增长10%以上、消化周期超过12个月 成交结构：中高档成交占比大幅回落，中小户型持续热销 出品单位：易居企业集团·克而瑞研究中心 总编：丁祖昱 张燕 主编：孟音 林波 责任编辑：杨科伟 马千里柏品慧 俞倩倩 邱娟吴嘉茗 李思潼 李珍 2018.2 地址：上海市静安区广中路788号秋实楼9楼 电话：021-608678632 / 16 2月适逢春节假期，企业普遍调降新推案力度，供应量环比明显回落，同比仍增长明显。成交量同环 比双降，北京、广州、济南等市成交量降至历史低位，同比跌幅都在60%以上 央行定调2018年货币政策稳健中性，切实防范化解金融风险，去杠杆、防风险、严监管将成为政策 实施常态。2018年房地产市场注定难演2017年高热行情，成交量高位回落已是大概率事件，尤其是三四 线城市面临更大的调整压力。受制于信贷资金层面中性偏紧，河北、安徽、广东等多省纷纷上调房贷利率， 首套房利率普遍上浮5%-15%，二套房上浮20%。因信贷额度紧张，放贷时间明显拉长，部分银行更是暂 停二套房信贷业务。新年伊始，泉州率先升级调控政策，泉港区加入调控区域，相继施行限购、限售、限 价，开启热点城市调控大幕。我们认为四限政策将持续发力，二三线城市不排除加码调控的可能性 受春节假期因素影响，企业普遍减缓推案力度，新增供应量环比明显回落，但受去年同期极低基数影 响，同比仍增长明显，诸如济南、西安、郑州等市供应量不跌反升。恒大、碧桂园等多家品牌房企春节不 打烊，节日营销动作频频，恒大更是全国所有楼盘享88折优惠，积极抢收返乡置业蛋糕。节日期间市民 大都走亲访友或者外出旅游，看房、购房者寥寥，叠加房管局备案数据略有延迟。受此影响，成交量同环 比双降，北京、广州、济南等市成交量降至历史低位，同比跌幅超六成。不过，春节期间房地产市场依旧 延续较高热度，29城累计成交量同比涨幅超四成，显示市场热度犹在，“金三银四”市场行情值得期待 春节假期土地市场陷入成交“冰封期”，成交规模同、环比双降。不过，受成交结构性因素影响，一 二线城市成交比重明显提升，地价仍延续上行通道。土拍市场降温明显，溢价率大幅回调，各线城市土拍 溢价率全线回落。以苏州为例，月初20宗宅地集中入市，不乏新区、姑苏区多宗热门宅地。不过，企业 拿地态度普遍谨慎，近半宅地近乎底价成交，低溢价率乃至底价成交渐成市场常态。随着春节假期结束， 各线城市将陆续恢复供地节奏，热点城市更将加大供地力度，以期缓解房价上涨预期。预计下月土地成交 规模将明显回升，但受政策以及资金层面双重因素影响，土拍竞争难言激烈，溢价率或将维持在较低水平 三、四月份乃是新年首个销售旺季，届时企业推案热情普遍高涨，新增供应量有望低位回升，成交量 也将升至较高水平。不过，各线城市房地产市场明显分化，一线以及强二线城市市场需求依旧坚挺，在供 应量明显回升的作用下，成交量也将实现较大比例增长。弱二线以及三四线城市难言乐观，市场红利大都 提前兑现，成交量上行空间着实有限 春节假期影响供求双双下行，部分城市成交骤降六成 地址：上海市静安区广中路788号秋实楼9楼 电话：021-608678633 / 16 2018年我国宏观经济整体实现良好开局，但受到天气和外部市场冲击影响，存在一定减速压力。受 季节性因素影响，1月份人民币贷款迎来“开门红”，创下历史新高。预计2月份受春节因素影响，新增信 贷或将明显下降。在政策不变的情况下，未来的货币环境仍易紧难松，在应对较大负外部冲击时存在一定 挑战 1、宏观经济实现良好开局，但存在一定下行压力 1月份我国经济整体平稳运行，但受到天气和外部市场冲击影响，存在一定减速压力。一是综合PMI 产出指数为54.6%，与上月持平，整体稳健，但制造业PMI较上月回落0.3个百分点，其中出口订单降至 49.5%的收缩区间，反映外需减弱；二是1月份出口在工作日增加情况下同比增长11.1%，季调后增长5.6%， 不及预期，也与外需回落有关；三是受天气影响，CPI环比增长0.6%，推高全年基数，通胀预期有所加强； 四是受美股大跌及部分上市公司业绩变脸影响，1月末以来A股市场出现较大跌幅，企业信心及融资能力 将受影响 2、M2处于历史低位徘徊，新增信贷创历史新高 2018年1月末，M2同比增长8.6%，增速比上月末高0.5个百分点，但仍处于历史低位。预计2018 年在控制宏观杠杆率的政策背景下，整体融资环境收紧，对货币创造会继续构成影响，预计M2保持个位 数增长将成新常态 1月新增社融3.06万亿元，低于预期，这主要是表外融资减少所致。在去杠杆和金融监管逐步加强的 背景下，金融机构资金运用更加规范，资金从表外流向表内的迹象明显。1月份，委托贷款减少714亿元， 同比多减3850亿元；信托贷款增加455亿元，同比少增2720亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1437 亿元，同比少增4693亿元 1月新增信贷为2.9万亿元，创下历史新高。从分部门看，住户部门贷款增加9016亿元，居民中长 贷增加5910亿，短贷增加3106亿；企业中长贷增长1.33万亿，同比少增了2500亿。从以上数据可以 看出，居民融资需求依然较强，这一方面可能受到去年银行额度限制而积压的贷款需求的推动，另一方面 也受季节因素影响，今年春节较晚，信贷多集中在1月份。预计2月份受春节因素影响，新增信贷或将明 显下降。在政策不变的情况下，未来货币环境易紧难松，在应对较大负外部冲击时存在一定挑战 宏观经济开局良好，1月新增信贷创历史新高 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看