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有所萎缩，下降幅度16.55%。过去一年的私募基金发行以股票多头型私募
基金为主，另外，固定收益、管理期货和多策略型产品为次高品种。事件驱
动策略产品受政策及市场影响，近几月的发行数量明显减少
略平均收益为负。标准差较大的策略为事件驱动和股票多头策略。其中2季
度收益为正的基金数量占比最高的策略是固定收益和宏观策略，两者均超过
50%。事件驱动、市场中性、套利策略和管理期货策略大部分基金收益为负
市场或许出现涨幅趋缓或小幅波动，但上涨趋势仍将延续，建议顺应市场多
头趋势。未来密切关注政策面变化，以及市场累计涨幅和市场情绪。因此，
我们依然整体给予股票市场的股票多头和股票多空策略标准配臵，低配受政
策影响较大的事件驱动策略产品。股指期货市场：目前期指已经在6 月7 日
重回年线上方，沪指回到了3000 点到3300 点箱体的三分之二位，半年线
与年线均构成股指短期支撑，但市场的成交量一直难以放出，存量资金博弈
特征明显，近期箱体内震荡的可能性预计较大。因此依然建议低配市场中性
和标准偏低配臵套利策略的产品。债券市场：近期，前期倒挂的收益率曲线
略有修复，主要源于资金面宽松带来短端利率下行，长端下行幅度有限，表
明市场对于长期流动性仍不乐观，随着央行收紧流动性，曲线修复或告一段
落。7月需关注基本面趋势、资金面和委外到期情况。考虑到债券市场有所
回暖，本期我们在谨慎的基础上给予固定收益策略产品标准配臵。商品市场：
整体而言，黑色产业链库存边际上分化明显。此外，6月份油价总体下跌，
油价已接近美国原油生产商成本线导致美国石油炼厂开工率高位回落，原油
供给边际趋紧；当前原油进入传统消费旺季，预计原油价格将短期或企稳回
升。受6月美联储加息及缩表计划落地等影响，6月份黄金价格先涨后跌，
整体下跌约1.53%。因英国退欧谈判进展、特朗普医改、意大利大选均存不
确定性，加之美元目前或被低估，预计未来2、3个月黄金价格多空交织，
或维持震荡。综合各个板块该阶段的现状，我们给予管理期货策略标准配臵
涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场
相关政策的不确定性以及人民币贬值影响
基金研究 私募基金季报2
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
目录
1. 行业要闻 ........ 5
2. 私募基金2季度发行情况 ...... 5
2.1 私募备案情况7
3. 二季度私募基金业绩回顾 ...... 8
3.1 市场行情回顾8
3.2 私募业绩总体回顾 .... 9
3.3 股票多头型私募基金业绩表现 ...... 10
3.4 固定收益型私募基金业绩表现 .......11
3.5 其他类型私募基金业绩表现 .......... 13
3.5.1 股票市场中性策略私募基金业绩表现 ... 13
3.5.2 管理期货策略私募基金业绩表现 ........... 14
3.5.3 宏观策略私募基金业绩表现 ....... 15
3.5.4 事件驱动策略私募基金业绩表现 ........... 17
3.5.5 套利策略私募基金业绩表现 ....... 18
3.5.6 组合基金策略私募基金业绩表现 ........... 19
4. 私募基金投资策略 ... 20
5. 风险提示 ...... 21
基金研究 私募基金季报3
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图目录
图 1 2017年2季度私募基金总体发行情况 .... 6
图 2 私募基金单月产品发行策略分布6
图 3 私募基金过去一年产品发行策略分布 ..... 7
图 4 私募证券管理人备案情况 ........... 7
图 5 私募证券基金备案情况 ... 8
图 6 备案私募证券基金实缴规模情况8
图 7 2017年2季度市场行情回顾 ...... 9
图 8 2季度私募基金收益率总体回顾 . 9
图 9 2017年2季度股票多头私募基金与公募股混基金的收益率分布图（%） ........ 10
图 10 2017年2季度固定收益私募基金与公募债券型基金的收益率分布图（%） .. 12
图 11 2017年2季度股票市场中性策略私募基金收益率分布图（%） ......... 13
图 12 2017年2季度管理期货策略私募基金收益率分布图（%） .... 14
图 13 2017年2季度宏观策略私募基金收益率分布图（%） ........... 16
图 14 2017年2季度事件驱动策略私募基金收益率分布图（%） .... 17
图 15 2017年2季度套利策略私募基金收益率分布图（%） ........... 18
图 16 2017年2季度组合基金策略私募基金收益率分布图（%） .... 19
基金研究 私募基金季报4
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表目录
表 1 2季度私募基金收益率总体回顾 ........... 10
表 2 2017年2季度部分股票多头型私募基金收益情况........ 11
表 3 2017年2季度部分股票多头型私募基金波动情况........ 11
表 4 2017年2季度部分固定收益型私募基金收益情况........ 12
表 5 2017年2季度部分固定收益型私募基金波动情况........ 13
表 6 2017年2季度部分股票市场中性策略私募基金收益情况 ......... 14
表 7 2017年2季度部分股票市场中性策略私募基金波动情况 ......... 14
表 8 2017年1季度部分管理期货策略私募基金收益情况 .... 15
表 9 2017年1季度部分管理期货策略私募基金波动情况 .... 15
表 10 2017年1季度部分宏观策略私募基金收益情况 ......... 16
表 11 2017年1季度部分宏观策略私募基金波动情况 .......... 16
表 12 2017年2季度部分事件驱动策略私募基金收益情况 .. 17
表 13 2017年2季度部分事件驱动策略私募基金波动情况 .. 17
表 14 2017年2季度部分套利策略私募基金收益情况 ......... 18
表 15 2017年2季度部分套利策略私募基金波动情况 ......... 19
表 16 2017年2季度部分组合基金策略私募基金收益情况 .. 20
表 17 2017年2季度部分组合基金策略私募基金波动情况 .. 20
表 18 资产配臵建议 . 21
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