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2015：中国金融不良资产市场调查报告
前言
我国经济发展进入新常态以来，商业银行不良贷款余额和不良率持续双升，这是“三期
叠加”风险不断释放的结果，既有短周期的景气下行与长周期的经济增速换挡变轨等周期性
因素，也有我国经济发展模式转换、结构调整、产业升级换代、过剩产能风险释放等内部因
素与国际经济低迷等外部因素。研究显示，本轮银行不良资产升势尚未见顶，不良资产正向
各银行类机构、各地区、各行业蔓延：浙江、江苏、广东、山东、福建、上海等东南沿海发
达地区存量较大，内蒙古、黑龙江、广西、云南、四川等地区增幅较大；制造业、批发和零
售业、个人贷款、农、林、牧、渔业等行业不良贷款规模相对集中，采矿业、金融业、建筑
业、批发和零售业等行业不良规模增长较快。但与国际相比，我国银行业不良贷款比率目前
仍处于较低水平，不良贷款风险尚在可控范围，银行体系拨备充足，短期内不会引发系统性
的金融风险
与此同时，不良资产市场的供求关系也发生了新变化。一方面，银行不良贷款持续放量，
市场供应明显加大；另一方面，不良资产处置价格承下行压力，收购风险增加，市场交投清
淡，处置难度加大。不良资产供求双方的价格分歧较大，作为主要供给方的商业银行，希望
以较高的价格和给予较短的尽调时限完成不良贷款包的出售，而作为主要需求方的资产管理
公司，一度为了争抢市场份额，附和商业银行的交易条件，所购资产包盈利压力大，进而对
收购不良贷款变得相对谨慎。价格分歧的持续不可避免地造成商业银行不良贷款的积压，阻
碍风险的及时释放，对防范和化解金融风险不利
随着产融结合的深化，不良资产风险已不再局限于银行体系。非银行金融机构的不良资
产和非金融企业的不良资产越来越多：委托贷款逾期数额巨大，企业间存在大量逾期应收款，
价值发生贬损的股权资产、实物资产和无形资产层出不穷，这些风险很容易侵入金融机构和
金融系统，有必要将其纳入不良资产市场进行风险处置与价值挖掘，以助实体经济盘活存量，
缓解企业债务负担，降低金融系统风险
面对不良资产大量涌现的新情况，资产管理公司有信心、有能力充当好国家金融风险防
控的“救火队”和“安全阀”。十六年前，党中央、国务院审时度势，英明决策，成立了四
家资产管理公司，财政部和“一行三会”高度重视资产管理公司的特殊地位和作用，对其转
型、改革和发展给予大力支持和精心指导，营造了良好的政策环境。十六年来，四大资产管
理公司牢记金融风险救助国家队的使命，积极探索不良资产管理和处置技术，大力拓展银行、
证券、保险、信托、租赁、投资等新业务，金融风险处置“工具箱”日渐完备，风险救助专
长已从单纯的银行不良贷款处置领域扩展到整个金融系统，并向非金融不良资产领域延伸，
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