首先，介绍长春经开的背景，发展历史、主营业务等。通过公司盈利能力、
偿债能力、营运能力等财务指标的分析，了解了企业财务风险，具体表现为营
业润率低、应收账款回收期过长、存货过量
其次，通过筹资、投资、运营、股利分配四个环节分析长春经开的产生财
务风险的原因，长春经开在筹资方面由于渠道单一，造成财务费用的高昂，在
投资方面，近几年房地产项目的投入，使得收入增加，但是带来的回报率不高，
在运营方面，由于公司过低的应收账款周转率，存活占用资金也过高，都造成
了企业的财务风险，在股利分配方面，企业近 5 年一直采用现金分红的股利分
配方式，根据企业自身情况分析，现金分红并不是企业股权分配的最优选项
最后，讨论降低企业财务风险的措施，对以上四方面风险分别找出可行的
解决方案。分别为建立多渠道融资体系、制定科学的投资组合、制定合理的股
权分配方案、强化运营风险控制，以此为房地产企业财务风险管理提供参考
关键词：
房地产，财务风险，风险控制II
Abstract
Study on the Financial Risk Management of the Changchun (Group)
Co., Ltd.
With the development of economy in China and the maturity of the market
economy system，the market competition is becoming more and more fierce，
especially in the real estate industry. In the increasingly fierce competition in the
market environment, the real estate enterprises to achieve sustainable development,
management needs to take scientific and reasonable measures to enhance the
competitiveness of the company , in the real estate business, financial management
has become the focus of the work content, the scientific and reasonable financial
management, can reduce the risk of the enterprise, in order to ensure the healthy
operation of enterprise. At present, there are many problems in the financial
management of many real estate enterprise, and scientific and rational
countermeasures should be taken to increase their economic benefits. Changchun
Jingkai is a real estate business, through public offering of listed，but because of the
weak management of the company, there have been many financial problems. This
paper evaluates the financial situation of Changchun Jingkai through three parts,
analyzes the causes of financial risks ,and finally proposes measures to reduce risks.
First of all, introduce the background, history, main business and so on of
Changchun Jingkai. Through the analysis of financial indicates, such as profitability,
solvency and operating ability, we understand the financial risks of enterprises, which
are characterized by low operating profit rate, long account receivable period and
excessive inventory.
Secondly, through financing, investment, operation, dividend distribution of four
links Changchun Jinkai by the analysis of the causes of financial risks, the
Changchun Jingkai in financing as a single channel, the financial costs caused by the
high investment in recent years, the real estate project investment, the incomeIII
increase, but the rate of return does not bring high in the operation, due to low
turnover rate of accounts receivable, the survival funds are too high, have caused the
financial risk of the enterprises, dividend, dividend distribution mode of enterprises in
the last 5 years has been the use of cash dividends, according to the analysis of the
enterprise itself, the optional option of cash dividends and equity allocation is not
enterprise.
Finally, the measures to reduce the financial risk of enterprises are discussed, and
corresponding measures are given in relation to the last part. To establish a
multi-channel financial system, formulate a scientific portfolio, formulate a
reasonable share allocation scheme, and strengthen operational risk control, in order
to provide reference for the financial risk management of real estate enterprises.
Key words:
Real estate，financial risk，risk controlIV
目 录
第 1 章 绪论....... 1
1.1 研究背景与意义 .... 1
1.2 研究方法与内容 .... 3
1.3 文献综述和理论基础 ........ 4
第 2 章 长春经开（集团）股份有限公司财务现状及存在的风险. 8
2.1 公司基本情况简介8
2.2 公司财务现状描述9
2.3 公司财务存在的风险 ...... 11
第 3 章 长春经开（集团）股份有限公司财务风险的成因分析..... 20
3.1 筹资风险的成因分析 ...... 20
3.2 投资风险的成因分析 ...... 22
3.3 股利分配风险的成因分析 .......... 24
3.4 运营风险的成因分析 ...... 26
第 4 章 长春经开（集团）股份有限公司财务风险的管理措施..... 29
4.1 建立多渠道融资体系 ...... 29
4.2 制定科学的投资组合 ...... 32
4.3 制定合理的股利分配方案 .......... 34V
4.4 强化运营风险控制 .......... 35
结 论 ..... 38
参考文献 . 39
致 谢 ..... 421
第 1 章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
随着中国经济的不断发展，房地产行业在近 10 年里已然成为中国经济的支
柱产业之一。房地产开发不仅对建筑及建材等行业的发展有拉动作用，同时，
因为涉及土地买卖及税收，还会增加政府部门的财政收入，因此，多数地方政
府也对房地产行业的发展持积极态度
国际货币基金组织计算，中国房地产行业的投资所占国内生产总值比重自
2003 年的 7.39%上升为 2015 年的 14.18%，其中住宅的投资所占国内生产总值由
4.93%上升为 9.55%。极速上升的比例反应了房地产行业的急速发展，但比例的
提升对于中国房地产市场来说也并非是个好消息。从国际经验来看，多数国家
房地产行业的发展都经历周期性调整。美国的周期较长，在 18 年左右，上升期
大约 10 年，下降期大约 8 年；日本周期较短，在 10 年左右，上升期 6 至 7 年，
下降期 3 至 4 年；欧洲的周期介于美国与日本之间，周期大约在 10 至 15 年，
上升期 8 年以上，下降期 4 至 7 年。因此，区域性或世界性房地产市场调整每
10 年左右来一次。中国的房地产市场也迎来了周期性调整，1998 年住房制度改
革伊始，中国的房地产市场已经发展 15 年，在 1999-2013 年期间，市场迅猛发
展，住宅供给过剩，自 2014 年 10 月开始，房屋施工面积增长率一直处于下降
趋势，直到 2016 年初才有所回升
本文研究对象长春经开(集团)股份有限公司（以下简称“长春经开”）是吉
林省房地产行业代表性企业，同时也是一个国有企业。经历多年的艰苦创业，
依托长春经济技术开发区的快速发展，公司自 1993 年成立以来保持连续盈利，
形成了良好的经营体系。在工业化引领的城市化进程中，公司房地产开发、基2
础设施建设两大主营业务将取得飞速发展。长春经开于 1993 年由长春市经济体
制改革委员会批准成立，其在成立初期业务范围为经开区基础设施建设以及政
府投资的公共基础设施和动迁安置住宅的施工建设，然而企业面对长春市良好
的房地产行业发展前景，决定于 2013 年向房地产开发行业发展，并在同年实现
收入翻倍的好成绩。但是房地产开发发展并没有预期顺利，接下来的两年里房
地产开发带来的收入连年降低，这同时以现实的例子说明了房地产市场的周期
性，1999 年至 2013 年的发展势头，使得 2014 年的房地产市场住宅供给过剩，
长春经开在房地产市场本次周期的成熟期进入，势必要经过长时间的调整才能
真正适应市场并找到适合自己的发展路线
伴随着房地产市场进入衰落期，2015 年开年，就出现多家中小型房地产企
业“崩塌”，在激励的市场竞争环境下，长春经开也出现了困境。长春经开在主
营业务的投资结构矛盾日益凸显，虽然 2013 年进入房地产市场以来，营业收入
连年增加，但是利润却大不如以前，造成这种形势的原因，除去房地产市场的
不景气外，企业的经营管理不善等诸多内因也是导致目前局面的重要因素。企
业在财务管理方面的体现为财务风险防控意识不强，风险防控措施不到位
身处如此的背景下，长春经开应该采取怎样的措施才能扭转公司形势。长
春经开如今的不良局面与其在自身发展中的不相匹配的管理有着极大的关系，
在行业市场不利的情况下，企业在内部
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