行
业
研
究
行
业
研
究
报
告
重点公司
重点公司 12E 13E 评级
长信科技 0.56 0.70 增持
欧菲光 1.01 1.24 增持
莱宝高科 0.54 0.76 增持
超声电子 0.61 0.67 增持
相关报告
《长信科技（300088）：触摸
屏量产，助推今年业绩增长—
—2011年报点评》2012-3-30
《欧菲光（002456）：成功转
型触摸屏，受益于千元智能机
放量——2011年报点评》
2012-4-13
《莱宝高科（002106）：短期
受sensor开工率低拖累，有
待模组开出——调研信息速
递》2012-5-8
《超声电子（000823）：触摸
屏是今年增长主力，三阶HDI
景气度高——调研信息速递》
2012-5-8
分析师：
刘亮
021-38565917
liuliang@xyzq
S0190510110014
研究助理：
秦媛媛
021-38565937
qinyy@xyzq
证券研究报告
显示器件Ⅲ
推荐 （维持）
群雄逐鹿，谁主沉浮
——触摸屏行业深度报告
2012年07月27日
投资要点
最关心的问题，但却依然停留在主观判断。本篇报告在业内首次以详尽的
数据分析回答了供求关系问题，并在技术、产业链、供求分析的基础上，
对电容式触摸屏行业关键竞争要素、发展趋势及下半年行业机会做出了总
结和预判

长期来看，on cell和in cell在成本和厚度上具有优势（相同良率下），对
TOL将产生冲击。三星是on cell的主角，绝大部分自给。in cell适用于大
批量标准化产品，而TOL适用于定制化产品，薄膜式面向低端市场。未来
一段时间内，4种技术将并存

厂商或单纯的模组厂商恐怕都难以长青，产业链一体化的公司才具备胜出
的可能。然而，产业链一体化意味着行业整体的产能将倍增或至少是大增，
这对于供求关系将产生负面影响

主要是中大尺寸引起的。小尺寸供过于求，在in cell和on cell的攻势下，
尤其传统模组和TOL厂商将持续面临供过于求。我们给予触摸屏行业“推
荐”评级。但要注意供求关系变化。国内厂商目前产品以小尺寸传统模组
为主，警惕供过于求风险

行。短期内推荐长信科技和欧菲光。中期推荐莱宝高科。关注超声电子

随着win8、ultrabook问市，再次成为股价催化剂。风险在于仍然是单纯的
sensor厂商，产业链一体化越晚越不利。欧菲光看点在于客户优势。国内
首个开出大规模产能的厂商，且兼具薄膜式和玻璃式，技术风险较小。是
今年薄膜式盛行的最大受益者。风险在于风格激进，负债高，业绩受财务
费用所累，将通过增发降低杠杆。莱宝高科看点在于中大尺寸TOL的布
局。有望凭借其镀膜等技术方面的优势以成本胜出。财务稳健，且明年的
估值相对较低。风险在于产业链一体化晚了一步，客户方面未占得先机

请阅读最后一页信息披露和重要声明
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行业研究报告
目录
1、触摸屏技术发展趋势....- 4 -
1.1下游应用........- 4 -
1.2竞争格局........- 4 -
1.3技术路径比较- 5 -
2、电容式触摸屏供求分析- 7 -
2.1小尺寸- 7 -
2.1.1需求分析.....- 7 -
2.1.2供给分析.....- 8 -
2.1.3小尺寸供求分析...- 10 -
2.2中大尺寸......- 11 -
2.2.1需求分析...- 11 -
2.2.2供给分析...........
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看