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新一代iPhone的关注度随着发布时间的临近与日俱增。我们认为未来智能手机
创新仍将围绕外观和功能创新去满足消费者的消费需求，在玻璃材料加工、不锈
钢金属中框加工、OLED显示屏以及无线充电技术等方面都有较大的创新增量空
间，从而拉动玻璃精雕机、热弯机、CNC设备、模组设备、自动绕线机等国内
优势产业形成新的增长点。我们看好产业链上的优势企业，推荐劲胜智能、华东
重机、田中精机、联得装备等
造业规模不断扩张，定制家居的行业景气度更为高涨，板式家具加工设备逐步迎
来高景气期。我们认为国内设备厂商的优势体现在高性价比以及营销渠道上，数
控化、自动化的板材加工设备有望成为市场主流，建议关注国内板式家具机械龙
头弘亚数控和南兴装备
展，消费升级推动口腔医疗服务市场需求更加多元化，民营诊所数量和占比均呈
现快速增长态势。我们看好国内在口腔CT领域里具备竞争力的美亚光电
在双积分政策的推动下有望呈现快速发展态势，而年轻一代的青睐将有望推动电
动汽车快速渗透。我们预计动力电池行业正面临争夺份额的关键阶段，锂电池行
业投资景气度仍然高企且在全球的竞争力逐步提升，大额资本支出带动的设备供
应商业绩具备较大弹性，我们看好先导智能、赢合科技、东方精工、诺力股份等
行业相关股票
[Table_StockInfo]
股票代码 股票名称 EPS（元） 投资评级 2016 2017E 2018E 上期 本期
300083 劲胜智能 0.09 0.43 0.58 买入 买入
002685 华东重机 0.04 0.12 0.41 买入 买入
300461 田中精机 0.19 0.85 1.14 增持 增持
300545 联得装备 0.53 1.41 1.99 增持 增持
002690 美亚光电 0.46 0.59 0.75 买入 买入
002611 东方精工 0.08 0.47 0.69 买入 买入
603611 诺力股份 0.78 1.26 1.72 买入 买入
资料来源：Wind，海通证券研究所
行业研究〃机械工业行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录
1. 消费升级大背景下，设备升级是关键7
1.1 消费升级三阶段，需求层次不断提升 .. 7
1.2 消费升级与制造业升级密不可分 .......... 7
1.2.1 人均收入提升带动消费产品品质要求提升 .......... 7
1.2.2 消费升级倒逼制造业升级，设备升级是关键 ...... 9
2. 智能手机多方面升级，设备投资多点开花 ... 10
2.1 3D玻璃机身潮流兴起，玻璃加工设备投资景气度上行 .......... 10
2.2 手机机身材料复杂化，带动CNC设备需求增加........ 13
2.3 OLED渗透率提升叠加国内面板产能布局加速，模组设备销量有望爆发 ....... 16
2.4 无线充电逐步普及，自动绕线机市场有望爆发 .......... 19
2.5 投资建议及标的 ......... 20
3. 消费升级提升定制家居行业景气度，板式家具机械或迎爆发式增长 ........... 20
3.1 家具制造业规模不断扩大，景气度有望持续提升 ...... 21
3.2 定制家具走俏市场，板式家具机械设备有望迎来高景气期 ... 22
3.3 国内板式家具机械龙头有望迎来发展机遇 ..... 23
4. 医疗器械市场广阔，口腔医疗服务成下一片蓝海 .... 25
4.1 消费升级趋势下，我国医疗器械前景向好 ..... 26
4.2 国内口腔医疗服务场广阔，国内部分设备供应商有望进入 ... 27
5. 电动汽车发展带动锂电池爆发式增长，锂电设备需求井喷 .. 29
5.1 新能源汽车渗透率提高是长期趋势 .... 29
5.1.1 更为严格的排放协议 .... 29
5.1.2 新一代的消费选择 ........ 30
5.2 不甘落后，动力锂电池企业争相扩产31
5.2.1 国内电池企业的份额之争 ......... 31
5.2.2 中国动力锂电池企业全球市占率提升 ... 32
5.3 大额资本支出带动装备供应商高景气33
5.3.1 动力锂电的制造环节 .... 33
5.3.2 各环节主要受益的A股装备制造标的 .. 34
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行业研究〃机械工业行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6. 风险提示 ...... 35
行业研究〃机械工业行业
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明图目录
图1 我国自改革开放以来共出现了三次消费升级 ....... 7
图2 我国当下人口结构与80年代的日本类似8
图3 我国人均GDP产值不断攀升 ...... 8
图4 2000-2015年我国城镇居民可支配收入大幅提高 ........... 8
图5 我国居民人均消费水平不断提高 . 8
图6 我国城镇化进程不断推进8
图7 消费升级覆盖衣食住行用等多个方面 ...... 9
图8 我国2003年和2015年人口结构变化 .. 10
图9 我国城镇单位制造业人员年均工资提高（单位：万元） ........... 10
图10 玻璃加工工艺示意图 ..... 11
图11 全球智能手机金属机壳渗透率不断提高13
图12 近年来国内智能手机金属渗透率持续提升 ........ 13
图13 手机金属外壳加工制程 . 14
图14 金属中框锻造+CNC工艺 .......... 15
图15 OLED结构........ 17
图16 显示模组产业链图......... 18
图17 无线充电技术原理......... 19
图18 近几年我国家具制造行业主营业务收入21
图19 近几年我国家具制造行业利润总额 ....... 21
图20 我国家具销售滞后于房地产销售约8-12个月 ... 21
图21 2006-2016年我国城镇居民可支配收入不断提升 ......... 22
图22 2016年我国居民家具消费年龄结构 ..... 22
图23 2012-2016年我国主要定制家具公司营收（单位：亿元） ....... 22
图24 我国定制家具上司公司收入增速高于行业收入增速 ...... 22
图25 我国木工机械与家具制造业收入增速一致性较高 ......... 23
图26 我国医疗仪器设备及器械制造主营收入26
图27 我国医疗仪器设备及器械制造利润总额26
图28 2005-2015年我国卫生费用占GDP比重稳步提升 ....... 26
图29 我国居民医疗消费支出占比提升 ........... 26
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
