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随着光学元器件集成度提升，模组方案成本下降，以及相关算法不断优化，
3D深度视觉技术将进一步渗透移动终端、智能穿戴设备、智能汽车、机
器人等领域。新技术成熟将为产业链相关光学元器件公司提供增量空间，
建议投资者积极关注国内相关上市公司：水晶光电（002273.SZ）、光迅科
技（002281.SZ）、舜宇光学（02382.HK）、欧菲光（002456.SZ）与丘钛科
技（01478.HK）
中信电子元器件指数上周收于5350.28，下跌0.95%；中信通信指数上周
收于4891.78,下跌1.47%；中信传媒指数上周收于3901.11,下跌1.71%
网营销指数增长0.58%。跌幅前三：在线教育指数减少3.09%，共享单车
指数减少3.16%，卫星导航指数减少3.66%
点；纳斯达克指数上涨0.88%，收于6100.76点；纳斯达克计算机指数，
纳斯达克电信指数，纳斯达克互联网指数，费城半导体指数分别上涨
1.75%，0.15%，2.09%，0.48%。上周市值大于100亿美元新兴产业周涨
幅top5的个股包括：MERCADOLIBRE，推特，意大利电信(A类股)，安
斯科技和意大利电信；市值小于100亿美元新兴产业周涨幅top5的个股
包括：安吉斯里斯特，FUNCTION(X)，ONE HORIZON GROUP，ROOT9B
TECHNOLOGIES和FORMFACTOR INC
的项目分别是滴滴出行、物流QQ货车帮、特斯联科技、明码科技、驹马
物流和Live.me，融资额度分别为1.56亿美元、1亿美元、7500万美元、
4.5亿人民币及6000万美元。国内新兴产业一级市场投融资项目数量行业
占比TOP3的行业分别为企业服务，电子商务和物流
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新兴产业专题系列（七）
Lumentum跳涨，VCSEL照亮3D感应之美
＃createTime1＃ 2017年05月07日
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行业周报
目录
1、VCSEL照亮3D感应之美 - 3 -
1.1、Lumentum股价跳涨，iPhone 8 3D感应渐行渐近 ....... - 3 -
1.2、iPhone 8将采用结构光light coding 3D深度视觉技术.. - 5 -
1.3、VCSEL照亮3D感应之美 ..... - 6 -
1.4、3D深度视觉及VCSEL产业链相关收益标的 . - 8 -
2、A股新兴产业市场回顾.... - 9 -
2.1、A股市场回顾 - 9 -
2.2、新兴产业板块涨跌幅与行业估值 ..... - 10 -
2.3、A股新兴产业万得主题指数涨跌幅 .. - 10 -
3、美股新兴产业市场与热点主题回顾 .........- 11 -
3.1、美股新兴产业市场回顾 ........- 11 -
3.2、美股新兴产业周涨幅top5个股回顾 ..- 11 -
4、国内新兴产业一级市场投融资回顾 ........ - 14 -
5、全球科技动态.... - 15 -
图1、2014~2016年营业收入与GAAP净利润........... - 3 -
图2、2016年以来各季度分业务收入与毛利 . - 3 -
图3、Lumentum近半年以来股价走势 .......... - 3 -
图4、3D深度视觉技术的应用领域... - 4 -
图5、3D深度视觉技术工作过程 ...... - 5 -
图6、结构光技术工作示意图 ........... - 6 -
图7、PrimeSense的 light coding技术专利 .... - 6 -
图8、VCSEL器件结构 ........ - 7 -
图9、VCSEL器件制备过程 . - 7 -
图10、2015-2021年VCSEL市场规模 .......... - 8 -
图11、Lumentum VCSEL光源应用于3D感应模组 ... - 8 -
图12、3D深度视觉产业链 ... - 9 -
图13、A股市场走势 - 9 -
图14、新兴产业指数趋势 .. - 10 -
图15、新兴产业市盈率趋势 ........... - 10 -
图16、新兴产业万得主题指数周涨跌 ..........- 11 -
图17、道琼斯与纳斯达克指数 ........- 11 -
图18、纳斯达克新兴产业指数周涨跌幅 ......- 11 -
图19、上周国内新兴产业一级市场投融资项目数量行业占比 .......... - 14 -
表1、ToF与结构光技术方案对比 ..... - 5 -
表1、美股市值大于100亿美元新兴产业个股周涨幅top5 ... - 12 -
表2、美股市值小于100亿美元新兴产业个股周涨幅top5 ... - 13 -
表3、上周新兴产业一级市场投融资数据.... - 14 -
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行业周报
报告正文
1、VCSEL照亮3D感应之美
1.1、Lumentum股价跳涨，iPhone 8 3D感应渐行渐近
今年二月份Lumentum研制的3D感应核心元器件VCSEL激光器打进A客户
供应链，现已送样做认证测试中，受此消息影响，Lumentum股价2月15日于美
股收盘时跳涨 14.05%
5月4日，lumentum发布了2017年第三财季报告，该季度销售收入2.56亿
美元，GAAP净亏损5600万美元；上个财季销售收入2.65亿美元，GAAP净收
入1180万美元；去年同期销售收入2.30亿美元，GAAP净亏损760万美元。分
业务来看，光通信业务销售收入2.16亿美元，环比下滑8.7%，同比增长9.6%；
激光器业务销售收入3970万美元，环比增长39.8%，同比增长19.6%
图1、2014~2016年营业收入与GAAP净利润 图2、2016年以来各季度分业务收入与毛利
资料来源：Bloomberg、兴业证券研究所 资料来源：Bloomberg、兴业证券研究所
Lumentum CEO Alan Lowe表示：2017年第三财季，公司面向超大型数据中
心应用的100G QSFP28收发器的收入大幅上涨，我们下一代TrueFlex ROADM
的出货创新纪录，商业激光器业务恢复增长，应用于移动设备的3D感应业务也
取得了实质性的进展。公司高管这一表述也基本确认了公司获得了A客户相关订
单，预计9月份相关产品出货，同时也预示着搭载3D感应的iPhone8渐行渐近
财报发布之后，Lumentum二级市场股价连续跳涨
图3、Lumentum近半年以来股价走势
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行业周报
数据来源：兴业证券研究所
iPhone 8将加入革命性的前臵摄像头系统，启用全新的3D感测功能，预计
iPhone 8会在前臵相机方面将包含3个模组，分别为既有的iPhone镜头模组、近
红外线( IR )发射模组以及 IR 接收模组，后两者主要为3D深度视觉技术的配套
模组，相关模组将使用由PrimeSense公司开发的基于结构光的3D深度视觉算法
以及Lumentum公司研发的VCSEL激光器，利用手机中的内臵传感器检测物体
的位臵和深度。新的模块利用3D深度视觉深度信息与2D图像融合技术，可以实
现面部识别、虹膜识别以及3D 自拍，加强终端的体验，拓展更多的应用场景
若iPhone8如期搭载3D深度视觉技术，全球其他手机厂商也会快速跟进，未
来该技术还将陆续渗透智能可穿戴设备、智能电视等领域，打开相关光学元器件
厂商以及3D深度视觉内容商的未来成长空间，相关事件也带动了近期A股市场
光学元器件厂商股价异动
图4、3D深度视觉技术的应用领域
资料来源：36氪、兴业证券研究所
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