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摘要
中国PPP市场的火热情况引人瞩目。根据明树数据的统计，截至2017年6月底，全国PPP项目成交总
金额达到了5.57万亿元，成交项目个数达到了3774个。市场盛况使得人们对PPP项目的关注从“落地难”
转变为“过于火热”。本报告从中国PPP市场的整体成交状况、参与者、市场竞争和项目执行等角度对中国
2014-2017年PPP市场的发展趋势、市场结构和投资人结构等进行了分析：
从整体成交状况来看，2014年至今，全国范围内PPP项目市场无论是项目成交总量还是项目成交额都
呈现了明显的上涨态势。从行业角度来看，各行业落地情况差异明显，行业内涵丰富的市政公用类项目和单
体规模较大的交通运输类项目居于领先地位

从政府角度看，各地政府都积极响应号召大力推进PPP项目，全国PPP项目落地速度不断加快。从社
会资本角度看，国企与民企投资的PPP项目数量相当，各占半壁江山；国企与民企投资的PPP项目投资额
呈现出明显的差异，可以发现国有企业成为了社会资本的主力军，在全部投资额中占比超过四分之三

市场的火热也加剧了PPP领域的竞争。对明树数据搜集的PPP项目回报率和建安工程费下浮率进行统
计，可以发现2014至2017年间全国不同行业、不同规模、不同期限的PPP项目平均投资回报率整体逐年
下降，建安工程费下浮率整体逐年上升。市场竞争加剧导致的回报空间整体下滑现象开始显现

从2014年至2017年6月底，已经选定社会资本的项目中有54.2%的项目成立了项目公司；另一方面，
社会资本从中标公示到成立项目公司的平均历时为78.8天，项目执行效率总体有待提升。从社会资本的所
有制背景来看，国有企业和民营企业在推动项目落地的效率上呈现出了差异化的特征，最终实施效果有待
市场检验

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1整体成交状况[1]
1.1 市场趋势
2014年1月至今，中国PPP市场无论是成交总量还是月度成交规模都呈现出较为明显的增长趋势，PPP
市场正在日趋火热

图1：PPP项目月度成交额
1.2 行业概况
根据财政部PPP项目库的分类指引，本报告将PPP项目分为交通运输、农林水利与环境保护、社会事
业与其他、市政公用事业和综合开发五类项目[2]。根据明树数据的统计，已成交项目中落地项目总金额占比
最大的为市政公用类项目，共成交2.06万亿，占比37%；成交规模占比第二大的为交通运输类行业，共成
交1.65万亿，这类型项目主要为高速公路、一级公路以及二级公路等，项目单体规模较大，故总成交规模
也较大；落地项目总金额和数量均占比较低的为农林水利与环境保护类型的项目，这类项目包括农业、林
业、水利领域的基础设施建设，大气、水、土壤等环境污染防治、湿地、森林、海洋等生态保护等。详细数
据如下一页图2所示：
[1]本报告以明树数据收集的国内截止到2017年6月30日已落地（完成招投标）PPP项目为数据分析基础

[2]五类项目中，“交通运输”包括财政部PPP项目库行业分类中的交通运输；“农林水利与环境保护”包
括农业、林业、水利建设、生态建设和环境保护；“社会事业与其他”包括教育、科技、旅游、社会保
障、体育、文化、养老、医疗卫生、其他；“市政公用事业”包括市政工程、能源、政府基础设施；“综合
开发”包括保障性安居工程、城镇综合开发

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