坚守大龙头，布局小龙头
姓名：曾婵（分析师）
邮箱：zengchan@ gf
电话：0755-82771936
证书编号：S0880515030002
广发证券发展研究中心
证券研究报告
行业评级|持有
报告日期：2017年12月8日
姓名：袁雨辰（分析师）
邮箱：yuanyuchen@gf
电话：021-60750604
证书编号：S0260517110001
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长子行业有望迎来加速增长，建议积极布局各子行业的小龙头，分享未来成长红利

公司成长逻辑子行业发展状况评价
公
司
成
长
多元化
国际化
市场份额提升
行业增长
均价提升
行业成长
空间
行业
增速
市场份额
提升
均价
提升
白电★★★★
厨电★★★★
黑电★★★
小家电★★★★
空间较大：空调、小家电
一二线份额提升空间有
限，主要来自于三四线
消费升级带动
竞争力强的龙头为主
推荐二
推荐一
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推荐1：坚守大龙头，业绩、估值稳健提升
发掘成长性子行业
推荐2：布局小龙头，分享未来成长红利
投资建议：推荐大龙头，布局小龙头
行业整体稳定，龙头强者恒强1
1.3开拓新的成长点——多元化、国际化
1行业整体稳定，龙头强者恒强
1.2优质资产未来估值仍有提升空间
行业格局良好，龙头均价提升空间大1.1
结论推荐1：坚守大龙头，业绩、估值稳健提升
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