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[Table_Title] 策略周报
监管仍趋严，关注新方向
2017 年 10 月 30 日
[Table_Summary] 【策略观点】
代思想写入党章。会议提出中国进入新时代的论断，并提出社会主要
矛盾转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之
间的矛盾。经济增长将由高能耗、高投入，依赖投入和房地产转为注
重技术和创新、注重品质和平衡，将由原来的高速增长转向高质量增
长。经济增速可能回落，但发展质量更好，结构更加优化。预计在今
后较长一段时期内，经济将维持中高速增长，总体以调整结构为主

学习十九大文件精神，强调加强风险防控，守住不发生系统性风险的
底线。加强监管，防范风险仍是金融工作的重心

也有所加强。上海物贸特停表明监管层对题材股炒作收紧。发改委组
织开展煤价巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，对周
期品的监管进一步加强。另外，央行也开始加强现金贷监管

调整，10年期国债收益率升破3.8%，创14年12月以来新高，不过
中证全债指数未有明显变化，对股市影响应该不会太大。上周市场虽
然表现强势，但沪股通和深股通资金逆势流出，也需要加以警惕

转型，严监管继续，市场暂不具备大幅上行，彻底转向牛市的基础，
但在当前仍偏好的市场情绪和资金推动下，仍可能继续维持震荡上行
走势。机会方面，也仍以结构性行情为主，价值和真成长，尤其是符
合十九大会议精神的，具备技术、创新能力、环保低能耗优势的产业、
企业，以及有利于提高百姓生活品质的公司将更受市场青睐

【风险提示】
[Table_Author] 东方财富证券研究所
证券分析师：闵立政
证书编号：S1160516020001
联系人：高思雅
电话：021-23586487
[Table_Reports] 相关研究
《长期仍是结构市，短期关注超
跌股》
2017.10.23
《市场将以稳定偏好态势迎接十
九大召开》
2017.10.16
《定向降准强化市场稳定预期》
2017.10.09
《经济大幅回落可能性小，资金
面和权重估值有支撑，市场总体
仍平稳》
2017.09.25
《十九大前市场将以稳定为主，
短期如有调整仍是入场机会》
2017.09.18
挖掘价值 投资成长
[Table_Title1]
策
略
研
究 /
Ａ
股
策
略
/
证
券
研
究
报
告
2017
敬请阅读本报告正文后各项声明
[Table_yemei] 策略周报正文目录
1. 市场表现回顾 ...... 4
1.1. 上周指数市场表现 ........ 4
1.2. 上周板块市场表现 ........ 4
1.2.1. 行业板块涨跌幅情况 .......... 4
1.2.2. 概念板块涨跌幅情况 .......... 5
1.3. 上周个股市场表现 ........ 6
2.市场综合分析 ........ 6
2.1.宏观经济 .. 6
2.2.政策事件 .. 8
2.3.场内资金17
2.4.市场估值18
2.5.市场风格19
3.市场策略建议 ...... 19
4.市场风险提示 ...... 20
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2017
敬请阅读本报告正文后各项声明
[Table_yemei] 策略周报图表目录
图表 1：节前最后一周各大市场指数涨跌幅 ........ 4
图表 2：行业板块涨跌幅排名 ........ 5
图表 3：概念板块涨跌幅排名 ........ 5
图表 4：上周个股涨跌幅排名前十后十 .... 6
图表 5：央行投放回笼数据（亿元） ........ 8
图表 6：各项资金进出情况统计表 .......... 17
图表 7：各指数净利润增速和估值对照表 .......... 18
2017
敬请阅读本报告正文后各项声明
[Table_yemei] 策略周报1. 市场表现回顾
1.1. 上周指数市场表现
上周市场在保险、白酒推动下大幅上涨。截至10月27日收盘，上证指数
单周上涨38.16点，涨跌幅为1.13%；深成指上涨205.65点，涨跌幅为1.83%；
中小板上涨68.13点，涨跌幅为0.88%；创业板上涨16.01点，涨跌幅为0.85%；
沪深300指数上涨95.12点，涨跌幅为2.42%；上证50指数上涨76.63点，涨
跌幅为2.80%

外围方面，欧美股市继续上行。商品方面，原油上涨，黄金回落，有色方
面铝、锌上涨，其余多数回落。国内铝震荡，其余有色下跌为主。黑色系也是
震荡为主。外汇方面，美元指数上行，人民币维持在6.4-6.7区间内，上周有
所贬值

图表 1：节前最后一周各大市场指数涨跌幅
资料来源：Choice，通达信金融终端，东方财富证券研究所
1.2. 上周板块市场表现
上周市场上涨，行业和概念涨跌幅情况都明显转强。食品饮料、家电、电
子设备、休闲服务等消费相关行业和QFII重仓概念股上涨，而军工、有色，
以及以中小创品种为主互联网、传媒等板块跌幅靠前

1.2.1. 行业板块涨跌幅情况
上周东财一级27个行业分类中仅国防与装备、有色金属、互联网、文化
传媒、纺织服装5个行业下跌，而上上周仅5个行业上涨，行业涨跌幅情况明
显好转。食品饮料、家电、电子设备、休闲生活及专业服务、建筑、医药生物、
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。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看