CHINA SECURITIES RESEARCH 请参阅最后一页的重要声明 [table_main]行业深度模板证券研究报告行业深度 把握创新与崛起的机遇 2017年下半年投资主线依然清晰 上半年电子板块的表现精彩纷呈，展望下半年，我们认为苹果产 业链仍然是值得关注的重点，关键词为“创新兑现”、“后续切入” 以及“创新持续”。在半导体与显示器件等核心零组件领域，中 国企业崛起的条件已成熟，也将存在中长期的投资机会
iPhone8点燃行业创新激情，其后仍有更多机会 在消费电子领域，下半年建议关注：1）受益于iPhone8技术创新， 业务增量订单能带来较高业绩增长弹性的公司，如立讯精密、蓝 思科技、德赛电池、大族激光、安洁科技等；2）相关产品暂未 切入苹果供应链，但后续有望在存量竞争市场切入并获得较大订 单份额的公司，如信维通信（无线充电）、欧菲光（OLED触控 与摄像头）、京东方（OLED面板）、立讯精密（WiFi与蓝牙天线） 等；3）2018款及其后世代iPhone持续技术创新，如3D玻璃、 屏内指纹、Micro LED、折叠屏等，技术创新也将带来供应链的 深刻变化，潜在的受益标的如蓝思科技（3D玻璃）、水晶光电（红 外滤光片）、三安光电（LED芯片）、欧菲光（柔性触控）等
关注大陆核心零部件领域的崛起 大陆电子产业经过多年的积累，已经具备在中上游核心零部件领 域（包括芯片、新型显示）实现崛起的条件。我们建议关注目前 仍由外资占据较大份额，但未来大陆公司极有可能加速进口替代 的领域，包括射频前端（信维通信/三安光电）、存储器封测（华 天科技）以及高端液晶面板和OLED（京东方/深天马等）
龙头公司强者恒强 在供给侧改革背景下，我们看到较为成熟的产业均出现集中度大 幅提升、行业竞争格局改善的情况。电子行业亦不例外。而由于 龙头公司研发、融资能力、客户资源等均显著好于同行，我们认 为大陆电子产业升级的机遇亦将由他们获取，其长期逻辑更为清 晰。我们建议关注面板龙头京东方、安防龙头海康/大华、LED 龙头三安光电等
首推组合 信维通信、立讯精密、蓝思科技、欧菲光、大族激光、京东方A、 三安光电、海康威视、大华股份、华天科技。此外建议关注德赛 电池、安洁科技、深天马A等
相关公司盈利预测与评级 注：股价为17年6月26日收盘价 [table_invest]0432维持买入 武超则 wuchaoze@csc 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 研究助理：陶胤至 taoyinzhi@csc 021-68821600-856 发布日期：2017年6月27日 市场表现 [table_industrytrend] 相关研究报告 [table_report] 17.04.10电子行业：除了苹果产业链，三大核心组件产业链迎来黄金投资期 17.03.09 电子行业：多方竞购东芝，闪存成 重要战略资源，大陆弯道超车将带 来中期投资价值 17.02.28电子行业：苹果押注生物光学，红外光器件成新蓝海 -7% -2% 3% 8% 13% 18% 16/ 6/216/ 7/216/ 8/216/ 9/216/ 10/16/ 11/16/ 12/17/ 1/217/ 2/217/ 3/217/ 4/217/ 5/2电子沪深300 [table_indusname] 电子 16A17F18F19F16A17F18F19F16A17F18F19F信维通信40.595.329.4614.3218.940.560.961.461.9373.142.227.921.1买入 立讯精密30.0011.5618.9226.5331.890.600.891.251.5050.033.624.019.9买入蓝思科技29.8312.0424.8533.5443.190.570.951.281.6552.331.423.318.1买入 欧菲光17.227.1914.2720.1029.620.690.530.741.0925.032.823.315.8买入大族激光34.747.5412.4814.5618.720.711.171.361.7548.929.725.519.8买入 京东方A4.1618.8371.12103.94131.170.050.200.300.3783.220.614.111.1买入三安光电20.1921.6728.6034.2839.580.530.700.840.9738.128.824.020.8买入 海康威视32.0374.2294.87118.17142.751.221.031.281.5526.331.225.020.7买入大华股份23.1218.2524.5732.7839.870.630.851.131.3836.727.320.416.8买入 华天科技7.313.915.737.538.800.190.270.350.4138.527.220.717.7买入德赛电池52.602.553.694.815.961.241.802.342.9042.429.322.418.1增持 安洁科技36.593.875.676.217.281.000.971.061.2436.637.834.529.5增持深天马A19.075.6911.8418.5825.760.410.851.331.8446.522.614.410.4增持 评级公司股价（元）归母净利润（亿元）EPS（元）PE 行业深度研究报告 [table_page]电子 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、2017下半年行业投资概述......1 二、苹果技术创新持续带动消费电子投资机会...2 2.1 iPhone8多项重大创新有望兑现，精选增量弹性较大的公司....2 2.2 iP 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看