北京大学互联网金融发展指数 北京大学互联网金融研究中心课题组① 课题组顾问： 黄益平北京大学互联网金融研究中心主任 陈龙蚂蚁金服集团首席战略官 课题组成员： 郭峰、孔涛、王靖一、程志云、阮方圆、邵根富、王芳、杨静 2015年12月20日 ① 在指数编制过程中，课题组得到了上海新金融研究院、蚂蚁金服集团以下同事的大力支持：宋晓佺、刘雅、 任洁、蔡佳良、陈前进、邓君英、樊振华、韩晓东、黄国进、姜雪、纪大猛、李颖赟、李振华、娄鹏、楼 叶芳、罗兰、聂正军、潘晓峰、戚栋梁、孙乔夫、王帅、蔚洁明、吴敏、吴青云、吴寅钊、夏超、宣竞、 徐超、徐笛、徐虎、姚伟春、袁胜雄、叶伟、张道生、周波，特此感谢。但指数编制和分析过程中存在的 问题都由课题组成员负责，并不代表北京大学互联网金融研究中心的观点，也不代表上海新金融研究院和 蚂蚁金服集团的商业判断
ii 北京大学互联网金融发展指数 http://iif.pkuii2015年12月 北京大学互联网金融研究中心简介 2015年10月13日，经北京大学校长办公会批准，北京大学互联网金融研 究中心（Institute of Internet Finance, Peking University）正式成立
北京大学互联网金融研究中心由北京大学中国社会科学调查中心、上海新金 融研究院、浙江蚂蚁小微金融服务集团共同发起成立。北大社科调查中心是中国 社会问题实证研究的跨学科平台，拥有国际先进的调查技术和丰富的经验；中国 金融四十人论坛及其旗下的上海新金融研究院是国内领先的金融专业智库，在互 联网金融领域拥有丰富的研究成果和业界资源；蚂蚁金服集团拥有海量的数据积 累以及先进的云计算、大数据技术，在业界有很大的影响力
研究中心施行理事会领导下的主任负责制。三方发起单位的代表出任理事会 创始理事，包括北大社科调查中心主任李强、上海新金融研究院常务副院长王海 明、蚂蚁金服集团首席战略官陈龙，并由李强教授担任理事长。研究中心理事会 未来也会逐步吸收其他互联网金融机构加盟
研究中心首任主任由北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授担任，常务 副主任由王海明担任。研究中心首批研究人员包括北大国家发展研究院和社科调 查研究中心的黄卓、孔涛、沈艳、徐建国等教授。此外，研究中心每年还将招聘 数名全职博士后，并吸纳北京大学国家发展研究院的研究生、中国金融四十人论 坛和上海新金融研究院的青年研究员担任研究助理
iii 北京大学互联网金融发展指数 http://iif.pkuiii2015年12月 目录 一、导言.......1 （一）编制背景...........1 （二）内容概要...........1 二、指数编制意义及互联网金融内涵界定...4 （一）互联网金融发展指数编制意义...........4 （二）互联网金融的内涵.......4 （三）互联网金融业务划分...5 三、互联网金融发展指数体系构建..6 （一）指标体系设置原则.......6 （二）指标体系构建...6 （三）数据来源...........7 四、互联网金融发展指数编制方案.9 （一）权重确定...........9 （二）总指数及业务指数计算...........9 （三）分地区指数计算.........10 五、互联网金融发展指数结果分析12 （一）全国互联网金融发展指数分析.........12 （二）互联网金融发展指数与宏观经济指标对比分析.....17 （三）地区互联网金融发展指数分析.........21 （四）分地区分业务互联网金融发展指数分析.....25 六、互联网金融发展指数数据附录34北京大学互联网金融发展指数 http://iif.pku12015年12月 一、导言 （一）编制背景 自2013年起，互联网金融作为一股重要的创新力量，已经开始在支付、小 贷、众筹、P2P等领域取得突破性进展，未来甚至可能改写中国金融的版图。为 了准确、及时地了解我国互联网金融发展的状况，北京大学互联网金融研究中心 联合上海新金融研究院和蚂蚁金服集团，编制了这套“北京大学互联网金融发展 指数”，为互联网金融企业家、监管部门官员和学术专家提供重要参考
北京大学互联网金融发展指数，基于蚂蚁金服以及其他代表性的互联网金融 企业的海量数据，并结合北京大学和上海新金融研究院学术和专业优势，通过编 制互联网金融的全国总指数，以及分属性、分业务、分地区指数，力争成为中国 最具权威的描述互联网金融发展趋势的标志性学术产品，为中国互联网金融健康 发展和国家“互联网+”战略护航
本课题组成员由来自北京大学互联网金融研究中心、上海新金融研究院和蚂 蚁金服集团。在指数编制和分析的过程中，课题组成员经过了充分的讨论，以求 取得最大的共识。但作为一个新兴业态，互联网金融包罗万象，内涵和外延都仍 然在不断演进中，如何最佳地反映互联网金融目前发展的趋势，并在互联网金融 业态未来的发展中，保持指数编制逻辑和方法的连贯性，是课题组所面临的一大 挑战。不过课题组希望能把编制这套指数的工作长期坚持下去，同时能够不断地 扩大数据的来源与指数编制的方法，从而提高指数的代表性和准确性，更好地服 务于互联网金融的理论研究和实践探索
（二）内容概要 互联网金融有广义和狭义之分。广义的互联网金融既包括作为非金融机构的 互联网企业从事的金融业务（互联网金融），也包括传统金融机构通过互联网开 展的金融业务（金融互联网）。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于 互联网技术的金融业务。受限于数据可得性以及我们的研究目的，本项目编制的 互联网金融发展指数仅包括狭义的互联网金融
本项目所编制的互联网金融发展指数所需要的数据来源于蚂蚁金服，以及众 安保险、米么金服、趣分期、中国人民银行和零壹财经等其他具有代表性的互联 网金融企业或第三方机构。我们按照互联网金融业务的属性，将互联网金融业务北京大学互联网金融发展指数 http://iif.pku22015年12月 划分为六大版块，即互联网支付、互联网货币基金、互联网信贷、互联网保险、 互联网投资理财和互联网征信。我们根据各业务的广度指标和深度指标，合成单 项业务的发展指数，然后汇总成反映互联网金融整体发展的总指数。同时，根据 不同地区、不同属性相对于全国发展的相对比例，我们还计算出了互联网金融发 展的分地区和分属性指数
以2014年1月份为基期，并且将当时的全国互联网金融发展指数设定为100， 我们计算得到的全国互联网金融发展指数到2015年9月份已经达到316.3，充 分证实了我国互联网金融快速发展的趋势；同时，互联网金融发展指数月度环比 增速也显示我国互联网金融有很强的季节性波动：春节期间发展速度较低，“双 十一”网络购物节月份又出现增速高峰。分业务发展指数则显示，在假定各业务 2014年1月份的基期值均为100的情况下，到2015年9月份，互联网支付和互 联网货币基金发展指数相对低于互联网投资和互联网保险，这是因为前者发展已 经比较成熟。分属性的互联网金融发展指数则显示男性和女性对互联网金融的参 与程度并无太大区别；但不同年龄段则有较大区别，互联网金融主要依赖于80 后和90后，但具有向年龄两端快速渗透的趋势
我们也对互联网金融发展指数和常用的反映宏观经济趋势的指标进行了对 比分析，发现互联网金融发展指标和宏观经济指标（如制造业采购经理人指数） 和传统金融的度量（如社会融资规模）等有较高的相关性，互联网金融并不能脱 离实体经济而独立发展，也不会走出一个与传统金融完全不同的路径，而是对传 统金融的一个有益补充。对比互联网金融发展指数与A股市值的走势，我们则发 现在2015年6月股灾发生之前，互联网金融发展指数与A股月末流通市值呈现 较强的协同一致性。然而，股灾发生后，A股市值大幅萎缩，但代表互联网金融 行业基本面的互联网金融发展指数依然呈稳步上涨趋势，尽管增速有所放缓
同时，由于分地区互联网金融发展指数具有横向可比性，因此我们还可以据 此得到更丰富的结论。我们根据2015年9月份各地区互联网金融发展指数的横 向比较，将全国划分为互联网金融发展程度的四个梯队。从中可以明显看出，互 联网金融发展水平相对更高的第一梯队（大于全国指数的省份）全部是沿海省份； 而第二梯队的八个省份则以东部省份和中部省份为主；互联网金融发展稍微落后 的第三梯队省份则以中西部省份为主；互联网金融发展最为落后的第四梯队省份
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