中国P2P网络借贷兴起于渐进式利率市场化改革的过程中,不到
10年时间就得以迅速发展有两个重要原因:一是得益于其不受存款
利率上限的管制,可以提供远高于银行存款利率的收益率来吸引投资
人,另一个重要原因是利率市场管制所造成的金融抑制严重,中小企
业融资困难,P2P网络借贷平台只要能提供低于中小企业从其他非正
规金融渠道融资成本的贷款利率,就能够吸引大批借款人借款。从理
论上讲,利率市场化能够影响市场机制对市场的资金配置,缓解金融
抑制,降低中小企业融资困难程度,同时能够使金融机构不受束缚,
根据自身发展自主决定存款利率水平,这些都会对P2P网络借贷行业
的发展产生重大影响。那么利率市场化到底会对P2P网络借贷产生什
么样的影响呢具体影响到行业哪些方面的发展具体表现形式如
何
针对以上问题,论文将从以下几个方面展开研究,主要工作如下: 第一,构建P2P网络借贷平台的利率定价模型,并与典型P2P网
络借贷平台实际利率定价水平进行比较分析,指出P2P网络借贷行业
的利率与市场化条件下的利率的关系
第二,对资金供求状况和利差的变化对P2P网络借贷利率的影响
进行分析,并使用回归分析模型进行验证,进而研宄利率波动如何影
响P2P网络借贷的发展
第三,对P2P网络借贷和商业银行借贷业务进行详细的对比分析,
发现两者之间的关系,进而预测利率市场化改革完成后,两者的发展
方向
第四,结合与其他因素共同对P2P网络借贷产生的影响,来对前
述结论做出修正和补充,从更全面、客观的角度分析利率市场化在
P2P网络借贷发展中起到的影响
关键词:P2P网络借贷、利率市场化、利率定价、商业银行、市场监
管 THE INTEREST RATE MARKETIZATION INFLUENCE
ON ONLINE P2P LENDING DEVELOPMENT
ABSTRACT
The long-term control on interest rates led China&39;s financial markets
to a serious financial repression, many borrowers, especially the micro,
small enterprises and individuals, feel more difficult to borrow money
from the formal financial institutions; at the same time, due to low
investment channels, a lot of people have to store their money in the bank,
cannot value-add their assets. The online P2P lending platfomi alleviate
the financing difficulties of small micro enterprises and individuals.
In China, online P2P lending arose in the process of the gradual
mai&39;ketization of interest rate refomi, there are two important reasons that
they development rapidly in less than 10 years: one reason is that they are
not controlled by the deposit interest rate upper limit, can provide much
higher rates than the yield of bank deposit rates to attract investors, the
other reason is that small and medium-sized enterprise financing
difficulties because of the severe financial repression caused by interest
rates control, the online P2P lending platforais will be able to attract a
large number of borrowers if they can provide lower lending rates than
other informal financial. In theory, Interest rate marketization can affect the market mechanism of the market allocation, alleviate financial
repression, reduce the financing difficulty of small and medium-sized
enterprises, and can make financial institutions according to their own
development decide deposit interest rates, not be restricted by the policy.
These all will have a significant impact on the development of online P2P
lending industry. So what impact Interest rate marketization will fall to
the online P2P lending The specific influence to which aspects of the
online P2P lending What specific form will be
To solve above problems, the paper will research from the following
several aspects, the main work is as follows:
First, build an online P2P lending interest rate pricing model, and
compared with the real interest rate pricing level on typical P2P lending
platform, say the relationship between P2P lending^ real interest rate and
interest rate under the condition of the marketization.
Second, analyzing the influence on P2P lending rates by the change
of credit spreads and the capital supply and demand, use the regression
analysis model for validation, to research how the interest rate
fluctuations to influence tlie development of P2P lending.
Third, compare the lending and borrowing business between P2P
lending and commercial bank, then forecast the development direction
after the complete of the marketization of interest rate reform of both. The last, combination with other factors on the impact of P2P
lending, make modification and supplement to the foregoing conclusion,
analysis tlie interest rate marketization influence on the development of
P2P lending in the perspective of more comprehensive and objective .
KEY WORDS: online P2P lending, interest rate marketization, interest
rate pricing, commercial bank, market regulation 目录
第一章绪论 1
1.1研宄背景和意义1.2研宄内容及结构安排1.3研宄方法1. 4本文的主要创新点第二章相关理论研宄综述与行业发展现状2. 1相关理论研宄综述2. 1. 1利率市场化理论的提出和发展2. 1. 2 P2P网络借贷的概念及其发展意义2. 1. 3 P2P网络借贷利率定价研究综述2.2不同市场环境下,P2P网络借贷行业的发展研宄2. 2. 1利率市场化环境下的P2P网络借贷的发展2. 2. 2非利率市场化环境下的P2P网络借贷的发展2. 2. 3不同市场环境下的P2P网络借贷发展对比第三章P2P网络借贷的利率定价研宄3. 1中国P2P网络借贷平台的运作模式3. 1.1中国P2P网络借贷平台一般运作体系3. 1. 2中国P2P网络借贷的运作模式3. 1. 3中国典型P2P网络借贷平台对比3. 2 P2P网络借贷平台的利率定价机制3. 2. 1 P2P网络借贷平台利率定价模型3. 2. 2 P2P网络借贷的利率接近市场化条件下的利率
21
第四章利率市场化对P2P网络借贷利率及行业发展趋势的影响
24 4. 1利率市场化对P2P网络借贷利率走势的影响
24
4. 2利率变化对P2P网络借贷行业发展的影响
26
4. 2. 1利率市场化对跑路等问题平台的影响
27
4. 2. 2利率市场化对P2P网络借贷市场格局影响
29
第五章放开利率管制在P2P网络借贷与商业银行关系中的作用
32
5. 1 P2P网络借贷与商业银行借贷业务发展对比
32
5. 1. 1 P2P网络借贷平台与商业银行盈利来源对比分析
32
5. 1. 2 P2P网络借贷平台与商业银行服务对象对比分析
32
5. 1. 3 P2P网络借贷平台与商业银行存贷业务趋势对比分析
35
5. 2商业银行在放开利率管制后的发展对P2P网络借贷的影响分析
36
第六章影响P2P网络借贷发展的其他因素
40
6. 1利率市场化与市场监管的协同效应
40
6. 1. 1 P2P网络借贷市场的主要监管措施
40
6, 1. 2市场监管与利率市场化协同产生的作用
42
6.2利率市场化、市场监管和用户投资教育三者共同产生的协同效应...44
第七章总结与展望
47
7. 1论文的主要结论
47
7. 2研宄的局限性和未来发展展望
4
87. 2. 1研宄局限性
4
87. 2. 2未来发展展望
4
8参考文献 50
g tf 53
第一章绪论
第一章绪论
1.1研究背景和意义
2015年10月23日,中国人民银行决定,自2015年10月24日起,对商业
银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。放开存款利率上限真正
触及到了中国金融体制的根本环节,这标志着历经近20年的利率市场化改革终
于基本完成[2]
利率市场化对于金融市场的主要意义在于能够促进金融创新,使金融市场主
体之间能够更充分的竞争,所有的经济参与主体都能够得到金融创新和竞争带来
的好处。从微观讲,利率市场化的环境下,能够使资金在市场上的流动更加合理
化和效益化,提高资金需求价格弹性,使利率能够充分反应资金的供求状况和资
金风险。从宏观方面讲,完全市场化条件下的利率在调节储蓄与储蓄转化投资方
面发挥着重要的作用
中国金融市场长期存在利率管制,导致了严重的金融抑制,很多借款人,特
别是小微企业和个人,很难在正规金融机构借到所需资金;同时,由于投资渠道
少,很多手头握有资金的人只能将现金存在银行,无法实现持有资金的保值增值
P2P网络借贷平台的出现,缓解了小微企业和个人融资难的困境
2007年,拍拍贷作为中国第一家P2P(Peer to Peer)网络借贷平台诞生,此
后经历了一段缓慢的成长期。随着互联网、大数据、云计算、搜索引擎等技术在
国内飞速发展,P2P网络借贷平台的数量和交易规模都呈现了爆发式增长。P2P
网络借贷平台数数量,从2010年开始增加到10家,2013年被称为互联网金融
元年,当年P2P平台数量呈现一个爆发期,达到800家,之后几年也在飞速发展,
截止到2016年10月,正常运营的平台数
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