随着我国国民经济的快速发展,居民财富的日益积累,投资理财需求迫切,为金融

市场居民理财业务发展创造了巨大空间。证券公司资产管理业务以收取管理费的收入模

式有别于传统靠佣金收入为主的经纪业务,逐渐成为其收入的重要来源。集合资产管理

业务作为证券公司资产管理业务的形式之一,由于对证券公司资产管理业务收入贡献最

大,被越来越多的证券公司所重视。

从2005年光大证券发行的第一只证券公司集合理财产品至今,我国券商系真正意

义上的集合理财业务的正式开展经历了 8个年头。虽然券商集合理财产品丰富了不同偏

好的投资者的投资选择,改善券商收入结构,在证券市场上也发挥着资源的优化配置作

用;但是,由于近年市场行情持续低迷,证券公司在金融领域内,受到银行、基金、信

托、保险等金融机构的排挤,地位呈现边缘化。证券公司之间大打佣金战,加剧了激烈

的竞争。2012年5月的券商创新大会首先为券商资产管理业务的创新发展松绑,一系

列新规相继推出。证券公司资产管理业务正处于转型阶段,集合资产管理业务也幵始分

化。面对当前市场转折期的机遇和挑战,证券公司在集合理财业务的实践中极其谨慎,

急需分析发展过程中的出现的问题,总结成功的经验,探索适合自身发展的道路。

关键词:证券公司;集合资产管理;发展对策

第一章绪论

1.1选题背景和意义

1.1.1选题背景

证券公司集合资产管理业务,又称券商集合理财,是证券公司资产管理业务

的一种形式,即券商把社会上多个客户的闲散资金集中起来,由专家进行管理。通常

的做法是证券公司设立集合资产管理计划,证券公司担任计划管理人,将客户的资产交

由指定的商业银行等监管部门认可的托管机构托管,并且开立专门的托管账户为客户提

供证券及其他金融产品的资产管理服务。

纵观发达国家证券公司的发展历程,经济增长和由此导致的居民财富积累是证券公

司资产管理业务发展的源动力。近年,我国GDP年均增长率保持在8%以上的高速增长

状态,我国城镇居民可支配收入与国民经济增长态势基本一致,城镇居民可支配收入的

快速增长和财富的积累,居民的理财意愿和需求迫切,这些都奠定了资产管理业务发展

的坚实基础,为证券公司资产管理业务的发展创造了巨大空间。证券公司资产管理业务

以收取管理费的收入模式有别于传统靠佣金收入为主的经纪业务,逐渐成为重要的收入

来源,而集合理财业务在资产管理业务中收入贡献最大,越来越被证券机构所重视。

在我国,证券公司资产管理业务萌芽于二十世纪90年代初,整个发展经历了无序

发展、清理整顿、规范发展的过程。在总结综合治理经验教训的基础上,2005年2月

证券公司资产管理业务从新起步,至2008年5月我国第一部针对证券公司集合资产管

理业务的《集合细则》颁布,证券公司集合资产管理业务迎来了创新试点阶段:证券

公司集合资产管理业务,仅允许拥有创新试点资格的公司幵展,每支集合理财产品的发

行都经过专家评审。2005年光大证券有幸成为第一家发行券商系集合理财产品的证券

公司。2008年的《集合细则》实施后,集合资产管理业务转为常规业务,该业务进入

到了规范发展阶段。近年,证券公司集合资产管理业务取得了较快的发展,截止到2012