它解决了众多中小企业贷款难的问题，确保了以核心企业为基础的整个产业价值链的
顺利运营。
中国的外资业巨头颇多，大多已经构成了各自的产业价值链模式。众多的中小企
业在产业链上协同发展，资金是其最大的发展壁垒。严谨的财务管理制度，完善的信
息平台，科学的公司治理，积极的创新思想使得外资巨头具备供应链金融的核心企业
的必备要素。如何深入优质得利用好外资，是国家经济发展的进一步要求。
本文总结了供应链金融的概念，从其特征出发，分析了供应链金融产生的客观的
经济背景，回顾了供应链金融的演化历史以及在我国的发展情况，介绍了供应链金融
的相关产品。然后以礼恩派集团为案例分析模本，通过对集团的财务报表，融资情况
分析，从内外两部分来研讨礼恩派集团在中国开展供应链金融的可行性，优劣势以及
在中国可能采用的供应链金融的具体产品。并以此为基础，总结出外资企业如何在中
国顺利开展供应链金融以及中小企业以及银行如何积极面对供应链金融这个新事物。
关键词：供应链金融；融资；礼恩派集团
1 绪论
1.1 研究背景
中国经济从改革开放以来，经历了一个高速的增长期；同时，在这个时期内，整
个世界的分工日趋细致，紧密，中国的制造业因势利导，将自身的低成本优势得到进
一步的发挥，随着加入世贸，越来越的世界商业巨头将制造基地放在了中国，如汽车
制造行业的大众，宝马，丰田；日化行业的宝洁，欧莱雅集团；石油化工行业的道达
尔集团等等，根据国家统计局显示的数据，到 2011 年 7 月，外商直接投资 691.87 亿美
元，比去年同期上涨 18.57%，项目个数 15600 个，同期上涨 7.8%。随之而来的是众多
的与其相配套的中小企业的诞生与发展，如广州本田的中小供应商就接近 2000 家
与国外的企业相比，融资困难几乎是中国所有中小企业的现状。国家的政策思想
一直以来都是强调鼓励类似抵押担保式的企业贷款方式，认为中小企业的抗风险能力
低下，违约风险高，同时又觉得其业务手续反复，工作量大，而排斥‘所谓的高风险
贷款’模式。2008 年金融危机后，严峻的经济形势带来企业经营环境及业绩的不断恶
化，无论是西方国家还是我国，商业银行都在实行一定的信贷紧缩政策。大批前途美
好的中小企业一夜之间消失殆尽，随之而来的是众多的跨国企业已有配套环节脱节而
步履维艰。但供应链融资在这一背景下却异军突起，其解决问题的主要思想是这样的：
将供应链上相关企业的信息流，资金流以及物流的关系理顺，然后利用往来账户的信
息包括稳定且可监管的应收账款信息，应付账款信息以及企业现金流的有效整合，银
行对企业来提供传统意义下不能提供的融资，结算等一系列服务。企业以市场畅销、
于正常贸易流转状态的产品或应收账款抵押作为银行授信条件，银行通过考察其交易
商品的价值或应收账款的质量向其提供贷款。
事实上，国际银行业的巨头早就采取了类似的金融创新方式。2005 年，JP 摩根收
购了美国物流公司 Vastera，以期完善其在供应链上的金融服务。渣打银行用自己开发
的模型给供应商和买方之间的关系设置信用值，无需传统担保，就可以向企业及其供
应商提供供应链融资服务。而国内的很多银行也陆陆续续的推出了类似的服务，最先
由深发展开始，民生，招行，工行，中行，浦发等等都普及了这一业务，并获得了良
好的发展。供应链金融在中小企业深受青睐！
1.2 研究内容
融资问题是世界上任何一个国家地区的企业都会面临的问题。国外融资的法律法
规相对健全，操作规范，企业的融资相对宽松。中国企业的融资是建立在资产授信的
基础上，中小企业在现有金融制度下，是融资的弱势群体，融资难长期未能有效解决。
制造业是经济生活的源泉，它提供了一个国家众多的就业岗位，满足人民丰富的物质
需求，保证一个国家经济的健康发展。供应链金融的诞生，尤其在金融危机后大大丰
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