封面文章
公募变局
公募变局对中国基金业来说，这是最坏的时代，也是最好的时代。 说其最坏，是因为在经历15年快速成长后，中国基金业进入数量大增、规模缩减的虚胖时代。 基金数量自2008年开始快速飙升，尤其是最近两年来，每半年就会增加上百只基金。2011年度和2012年度，公募基金数量实现快速增量，但基金行业...
基金15年：从公募独大到群雄竞逐
2013年注定是中国基金发展史上一个重要的里程碑。经历15年草莽生长后，随着新基金法的实施和行业门槛放开，基金业迎来了群雄逐鹿的战国时代。 2月18日，证监会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，并将于今年6月1日起开始实施。该规定允许符合条件的券商、保险、...
公募涅槃
公募涅槃2013年，有两件大事彻底改变了公募基金这个行业的生态，一个是取消基金产品审核通道制，一个是公募业务资格的垄断彻底画上了句号。 据业内不完全统计，约有40家券商的资管（资产管理）规模符合条件，9家保险资管公司符合条件，还有极少数私募基金公司的资管规模达标。中投顾问金融行业研究员霍...
新晋“四剑客”如何布局公募
新晋“四剑客”如何布局公募对券商、保险、私募及PE（私募股权投资）等机构而言，今年6月1日是个值得期待的好日子。 2月18日证监会公布了《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》（以下简称《规定》），并将于今年6月1日起开始实施。这意味着，符合条件的券商、保险公司、私募及PE等机构将可以开展公募...
王群航：公募基金绝对不会一统江湖
王群航：公募基金绝对不会一统江湖《新财经》：从今年6月1日起，符合规定的券商、保险、私募证券基金，甚至一些私募股权机构和创投都将获得发行公募基金的资格，您认为公募基金将如何应对这种变化？什么样的公募基金将从竞争中胜出？您是否同意银行系基金将可能一统江湖的说法？ 王群航：我目前知道的有三类机构可以发行公募基金，资...
速览
城镇化战略的金融逻辑
城镇化是大变革、大课题、大战略和大政策，所谓牵一发而动全身，经济金融、政治社会无不包涵。然而，我们首先需要厘清城镇化的经济和金融逻辑。简而言之，城镇化的经济逻辑由两项任务、两项改革、两大动力构成。 所谓两项任务，就是农民的市民化和农业的现代化。农业现代化与农民市民化是城镇化战略之...
春播时节：年报季
4月底，是法定的年报和一季报最后的披露时限。所以，每年的3月、4月都是投资者忙碌而又充实的年报季。 每年3月份开始，沪深上市公司年报集中出炉。每份年报都是记录上市公司成长的体检报告，这个信息盛宴当然不容投资者错过。进入4月中旬，上市公司一季度财报又紧跟而来，跟年报挤占同一档期。 ...
金融业的颠覆性创新
城镇化是大变革、大课题、大战略和大政策，所谓牵一发而动全身，经济金融、政治社会无不包涵。然而，我们首先需要厘清城镇化的经济和金融逻辑。简而言之，城镇化的经济逻辑由两项任务、两项改革、两大动力构成。 所谓两项任务，就是农民的市民化和农业的现代化。农业现代化与农民市民化是城镇化战略之...
周小川留任的意味
传言终于被证实，央行行长周小川破格留任。在中国经济市场化改革进入当下的这个阶段，对于央行行长人选的任命也许需要重新思考。笔者认为，央行行长职位对于当下中国经济有前所未有的重要性，以目前中国经济的发展状况，已经不能如普通国务院直属机构那样设置和管理央行。 当然，周小川个人从学识到资...
做真正的“互联网银行”
2013年1月，中信银行与腾讯旗下非金融支付财付通开展全面战略合作。中信银行作为全国性商业银行，其零售业务始终没有公司业务发展得好，而财付通无论从其自身2亿的活跃客户还是背靠腾讯7个亿的客户群体，都意味着巨大的市场空间。所以我们可以将此次中信银行和财付通的合作，理解为中信尝试发展...
房地产新税接踵而至
房地产新税接踵而至个人所得税、房产税、遗产税正在或者即将打探每个中国人的钱包，这些不期而至的新税种预示着中国税制的大变革——由间接税为主向直接税为主的税制转变。 2013年3月1日，国务院出台“国五条细则”，在社会上掀起巨大反响，其中最重要的一条是，对出售自有住房按规定应征收的个人所得税，通过税收...
封面报道
资本
城商行成长“紧箍咒”
城商行成长“紧箍咒”在A股大门外等候已久的城商行似乎正迎来另一重转机。 北京银行2013年3月成为首家入围试点设立基金公司的城商行，有消息称，上海银行、南京银行、宁波银行的申请也将很快得到批复。对于受区域性限制的城商行而言，要进行跨区域业务拓展，基金几乎是唯一开着的窗口了。 2013年春节过后，银监...
齐商行的突围术
2012年年初的一天，齐商银行董事长杲传勇走进德国IPC金融咨询公司中国区的办公室，此后，齐商银行就把小企业信贷作为该行的业务重心，并引发了该行业务的全面转型。 其实，不仅仅是齐商银行，IPC在中国的其他合作银行还有包商银行、浙江泰隆商业银行和台州商业银行、宁夏银行、贵阳商行、桂...
小贷风险：美国人这样控制
小贷风险：美国人这样控制“这个市场在细分了，我想大家更多都是在摸索。不同的模式、角度、切入点，找最适合自己的方式。”徐明（化名）在美国的银行里做过多年小额贷款业务，目前他回到国内寻找在中国做“小贷”的机会。 他是当前国内这股“小贷”淘金热中的一员，虽然小微企业融资难，但广阔的市场前景、较高的收益期望吸引...
瑞士宝盛布局中国的迟来者
瑞士宝盛布局中国的迟来者在全球金融领域占据一席之地的瑞士私人银行业务正陷入困境，但瑞士宝盛这家瑞士最大的私人银行集团正在突围，将目光转向亚洲，并着力布局中国市场。 瑞士宝盛2012年10月发表的《瑞士宝盛财富报告》指出，2015年亚洲的高资产净值人士数目或增至近300万人，坐拥的财富总额等值于16.7万...
券商资管：创新迟缓 优势不明
从2012年年中券商资管放开之后，券商资产管理规模迅速增长。根据中国证券业协会数据，截至2012年12月31日，114家券商受托的资产管理规模达到1.89万亿元，较2011年年末的2818.68亿元，券商资管业务一年之内增长了5.7倍。 但多名券商行业内人士对《新财经》记者表示，...
一位PE掮客这样玩人脉
有这么一群人，他们在资金、项目和机构中间，充当中介角色，游走在道德和政策边缘，穿针引线满足业内各种利益需求，被称为“掮客”。在PE大热的这十年，游走在证监会、企业、投资人之间的掮客遍地开花，他们的身份多种多样，律师、银行家、会计师、企业高管等，只要手里有资源，都能干这个。 而今在...
喜临门的睡眠生意
喜临门的睡眠生意睡眠事关每个人的身心健康，睡眠也是一门不错的生意。有着“中国床垫第一股”称号的喜临门（603008.SH）就非常关注睡眠背后的商机。 3月19日，喜临门在北京举行了“净眠”床垫新品发布会，发布了喜临门中国睡眠指数，并推出其具有专利技术的床垫产品。 喜临门董事长陈阿裕当天接受《新财...
贝因美：机构的狂欢 股东的盛宴
贝因美：机构的狂欢 股东的盛宴2012年11月刚刚甩掉非主营业务包袱，对外宣称将专注婴童食品主业，但最近又收购妇幼保健公司股权，贝因美（002570.SZ）的战略看上去摇摆不定、令人费解。 战略犹疑的背后，却是券商研究机构的大力吹捧以及股价的一路大涨。 据《新财经》记者不完全统计，自2012年12月以来，约有...
坚持变成墨守成规 平安大华颜正华被3瓶名酒“醉晕”
坚持变成墨守成规 平安大华颜正华被3瓶名酒“醉晕”2013年2月18日，大盘结束了2012年12月以来的反弹行情。3月18日，上证指数在21个交易日里累计下跌7.91%。A股“跌跌不休”，令不少基金经理难以适应大盘风格的转变，其执掌的基金业绩出现大滑坡。平安大华颜正华，这位饱受投资者争议的基金经理，在此期间再度发挥失常，其执掌的...
债券投资“马拉松” 乐瑞祺、王茜、李小羽3年长跑领先几何
如果股票投资如“玩得就是心跳”的“冲刺抢跑”，那么，债券投资恰如需要“耐得住寂寞”的长途“马拉松”。事实上，从近3年来看，普通债券基金亦以13.32%的平均收益率，跑赢股票基金平均收益逾20个百分点。 基金产品如是，基金经理亦然。 在家庭理财或机构资产配置中，基金产品往往成为长期...
成立一年半从未赢同业 诺安基金王永宏何时出“迷宫”？
成立一年半从未赢同业 诺安基金王永宏何时出“迷宫”？如果某只基金在某个时间段跑输大盘或跑输同业，人们不会责备求全。但是，若某只基金自成立以来，从未跑赢过大盘或同业，那就值得人们好好“嚼舌根子”了。目前，感觉脊梁骨冒凉气的就是诺安基金的王永宏。 据同花顺iFinD最新统计，截至2013年3月18日，诺安基金王永宏执掌的诺安多策略股票...
从浮盈到浮亏 上投摩根独守中粮地产坐“过山车”
从浮盈到浮亏 上投摩根独守中粮地产坐“过山车”截至2013年3月18日，大盘2013年以来先涨后跌，47个交易日累计下跌1.28%。其间，不少股票随大盘上蹿下跳，让重仓基金过足了坐“过山车”的瘾。如果是基金扎堆的股票，因为有众弟兄“同生死”便感觉不出紧张；但如果是基金独门重仓的股票，因为某只基金只能一个人面对这种刺激，定是后...
4年更换五将 诺德主题遭持有人信任危机
4年更换五将 诺德主题遭持有人信任危机最近几年，公募基金人才流失严重，老的基金经理一一离开，新的基金经理匆忙上岗，基金经理变更频频发生。随着相当比例从业经验在两年以内的“菜鸟”级基金经理上岗，其管理的基金也在遭遇基民的信心危机。笔者注意到，诺德主题灵活配置最为典型，在成立4年多时间里，已经历五任基金经理，人均任职不足...
借道主题基金 抢滩布局后“两会”行情
借道主题基金 抢滩布局后“两会”行情“洋神算”狄马克的三测拐点让市场人士惊呼神奇，从A股历史表现来看，狄马克预测的“3·20”大涨或为后“两会”行情拉开序幕。统计数据显示，最近16年，“两会”召