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MBA毕业论文_L公司并购S公司并购支付方式选择研究(67页).rar

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文本描述
中文摘要
当前欧美经济增长乏力,中国经济增长速度放缓,圃内企业面临业绩下滑的
压力,但是危机中孕育着机遇,同时也是各行业企业优化产业结构、加速行业整
合的契机,在国家调整GDP增速、转变经济增长方式的宏观调控指导思路下,国
家陆续出台政策促进企业兼并重组。产业整合的需要,再加上国家政策的扶持,
使国内并购市场取得了长足发展。

并购是企业实现迅速扩张,占领市场份额的重要途径,而支付方式作为影响
并购成败的重要环节之一,越来越受到人们的关注。国内外研究并购支付理论及
实证分析较多,但是国内中小型上市公司并购支付方面的研究较少。

而且我国关于上市公司并购方面的监管较严,在国内政策约束下,上市公司
如何选择适当的并购支付方式,降低并购成本、提高并购绩效,成为越来越重要
的问题。

在总结并购理论、并购支付相关理论的基础上,构建了并购支付方式选择分
析框架模型,提出并购双方在并购支付方式选择的过程,实际上是在综合考虑并
购动因、各自内外部影响因素,在对比分析不同的并购支付方式利弊和成本的基
础上谈判确定。

运用相关理论及该模型,以L公司并购S公司案例为研究对象,分析国内上
市公司如何在现苻法规约朿下选择最优的并购支付方式。

在梳理L公司、S公司各自基本情况及业务发展情况的基础上,分析其各自
发展中存在的问题,并提出双方并购必要性。

作为中小型上市企业,L公司具有中小型企业普遍的企业规模不大、主营业
务单一、抗风险能力较差的特点,近年来受原材料价格波动和人民币升值因素影
响,业绩出现定的波动,其深层次原因是公司产业结构不完善、市场结构不完
善,基于公司所处行业未来较好的发展前景和公司自身的状况,公司决定实施战
略性并购,向上游行业延仲,收购H标企业S公司,以优化产业结构、增强抗风
险能力和核心竞争力。

S公司位于L公司上游行业,所处行业发展前景明朗、具布一定的经营规模
和盈利基础,但是上游原材料行业存在供应瓶颈、产能利用率不高,盈利空间受
到限制。。。

关键词:并购支付