本文在现有的理论研究成果基础上,剖析了担保机构内生性风险
的成因,指出基本担保模式的缺陷、担保机构风险控制组织体系的脆
弱性以及担保人员的道德行为是构成担保机构内生性风险的主要成
因,并由此界定了本文研究的理论框架,即围绕所提出的三种内生性
风险因素提出对应的风险控制方法。
进行风险特征分析是构建风险控制方法的基础,文中对信用担保
机构的内生性风险特征进行了系统的分析,并指出中小企业信用担保
风险较之于商业银行信贷风险、保险机构的保险风险具有显著的差异
性。并通过构建一个泊松过程模型来刻画了担保风险的统计特征,实
证结果表明:担保风险分布特征服从泊松分布,并具有一般金融风险
的“尖峰厚尾”性。
基本担保模式使担保机构陷于高风险低收益境地,对担保模式进
行创新是有效控制担保风险的客观要求。本文指出了通过担保模式创
新促进担保机构风险控制的机理:一是提高担保机构的总体收益,二
是规避担保风险,三是组合和分散担保风险。在比较了几类不同风险
控制机理下的创新型担保模式的特点及适用条件基础上,提出了一个
综合创新型担保模式,从理论加以分析论证。结合案例研究的方法,
通过典型案例分析,进一步验证了担保模式创新可以促进担保机构风
险控制的理论观点。
担保机构经营的高风险性与担保机构脆弱的风险控制组织体系
形成矛盾。本文研究中,对我国中小企业信用担保机构的风险控制组
织现状进行分析,并分别探讨了流程化的风险控制组织体系、模块化
的风险控制组织体系的结构特点及适用条件。并且通过构建一个担保
机构风险控制能力的结构模型,以风险控制组织体系的模块化程度作
为模型的调节变量,对担保机构不同类型的风险控制组织体系风险控
制效果加以检验,模型实证结果表明:流程化风险控制组织在控制担
保操作性风险的能力具有显著性;而模块化风险控制组织则在对被担
保企业的信用风险控制和市场风险控制能力方面具有显著性。
担保人员道德风险控制的关键在于设计有效的激励约束机制。文
中首先运用动态博弈模型对信用担保机构的委托代理关系进行了剖
析;其次,引入Holmstrom—Milgrom模型对防范担保人员道德风险
的激励相容机制进行讨论,并指出加大对担保人员的担保收入分享比
例是有效激励担保人员的一项措施;最后,指出对于担保人员的激励
约束是多层性的,除了收益上的考虑和安排之外,还需要从担保人员
的声誉、企业文化、人员权力等激励约束机制对担保人员的道德风险
加以防范和约束。
风险预警是风险控制的重要组成部分,而担保项目违约风险又是
担保机构风险的主要组成部分,因此,对担保机构整体风险进行预警
的同时,有必要对单个担保项目违约风险也进行预警。本文构建了随
机效用logistic风险预警模型,并分别对所构建的预警模型在担保机
构综合风险预警以及单个担保项目风险预警效果进行检验。实证结果
表明所构建的模型具有较好的拟合效果,并比较了固定效用logistic
模型的实证效果,表明所构建的随机效用logistic模型具有更好的预
警分类准确性及动态性效果。
关键词:信用担保,内生性风险,风险控制,担保模式
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