内容摘要
一、行业发展回顾及趋势展望
中国是陶瓷生产古国，也是世界陶瓷生产和出口第一大国，为世界陶瓷产业的发展作出了巨大的贡献。2011年，中国陶瓷产业不断吸取来自欧洲陶瓷强国的先进技术装备和设计理念，同时加强自我创新，在新技术的运用和产品的研发中，取得了不错的成绩。

近年来，中国陶瓷产区如雨后春笋般不断涌现，陶瓷产能也得到大幅提升。目前我国陶瓷砖生产线达3275条，年产能将超过100亿平方米，生产线规模位于前三位的省份分别是广东、山东和福建。我国继续保持世界产量第一、人均消费瓷砖第一、出口第一的陶瓷大国地位。

2011年中国陶瓷行业发展较为平稳，共实现主营业务收入2254.54亿元，同比增长33.44%，实现利润总额174.23亿元，同比增长31.89%。全国卫生陶瓷制品的产量达2亿件，同比增长18.60%。但是2011年的中国陶瓷行业充满了很多不稳定的因素，其中国家宏观调控政策以及欧洲对中国陶瓷实行反倾销制裁对陶瓷行业的影响较大，人民币的持续升值让国内的出口业务大受影响，陶瓷行业也受到一定影响。除此以外，我国受通货膨胀和经济过热的影响，物价飞涨，导致陶瓷原材料价格、燃料价格、运输成本等提升迅猛。另外，从2010年起，我国房地产市场遭遇一系列政策调控后，地产政策越发严厉，二套房房贷首付比例和利率纷纷上调，三套及以上房贷全面叫停。陶瓷行业作为房地产行业的上游产业，也受到了房地产政策的较大影响。2011年，全国各地楼市成交惨淡，陶瓷产品也失去了使用的舞台，全国各大产区都出现了停产的现象，企业库存较严重。

在国际形势方面，2011年9月15日，欧盟对华瓷砖反倾销终裁正式出台，终裁判定国内陶瓷企业出口欧洲税率从26.3%—69.7%不等，但只有个别企业享受26.3%低关税率，多数企业执行30.6%中间税率，也有部分企业被定为69.7%的高关税率，这对于大多数出口欧盟的中国陶瓷企业来说，造成了很大的冲击。2011年中国出口欧盟的陶瓷产品数量也急剧下降。与此同时，南美、东亚等国家开始了对华瓷砖反倾销，这让中国陶瓷企业的出口之路，充满了荆棘。

对于2012年中国陶瓷行业的发展，还是充满了不少乐观的因素。住建部在2011年扩大了建材下乡试点，这对于我国广大农村建材市场的开发起到了积极的作用；除此以外，住建部还在2011年12月宣布，2012年新开工的保障房将不低于2011年的590万套，这将预示着2012中国陶瓷行业将继续保持稳定的发展。

在2012年，中国陶瓷行业的发展将以稳中求进作为主题，主要发展趋势包括：
第一，2012年陶瓷产业产业结构优化升级趋势将继续加强，在产品的质量提升、品牌建设、完善售后服务等方面寻找突破口加强提升，实现产业平稳增长；
第二，2012年国家将继续加强对高消耗、高污染行业的监管力度，企业将继续加强对环保的投入和有助于节能减排的新技术和新设备的使用；
第三，为了提升产业发展和产品的竞争力，各企业将继续加强创新与研发的力度，如喷墨技术等先进技术和设备将得到普遍使用；
第四，受激烈的竞争影响，各企业将加大在终端的渠道挖掘和拓展，电子商务等新型的营销模式将逐渐兴起；
第五，受欧盟对华瓷砖反倾销的影响，大多数企业将减少对欧盟市场的出口，重点开发中东、非洲等新兴市场。

二、行业总体授信原则及方案
（一）行业总体的授信原则
2011年在国内外经济下行的共同作用下，陶瓷业呈现出下滑趋势。面对在成本上涨、用工短缺、市场低迷、节能减排、出口遇冷、反倾销、人民币升值等多重因素的共同作用下，陶瓷卫浴业存在着诸多制约瓶颈和发展难题，唐山陶瓷和冠福家用等几家大型陶瓷上市企业均面临较大的经营困境，宏观经济形势将对陶瓷行业的市场、产能和产品产生重大影响。建议银行2012年针对陶瓷行业授信应持审慎介入的态度，相关的风险会加快陶瓷行业的产业结构调整，陶瓷高成本时代的来临将使陶瓷产品逐渐从低端向中高端转变。

（二）行业分类准入标准
高度关注节能减排、资源保护新政，密切跟进近年颁布的《建筑卫生陶瓷产品单位能源消耗限额》、《陶瓷工业污染物排放标准》的政策以及后续相关节能环保政策，以及出口退税等相关外贸政策的调整。

三、行业平均财务数据概览
图表 1：2007年-2011年中国陶瓷制造行业平均财务数据概览
单位：次、%、倍
主要指标情况
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
偿债能力
指标
资产负债率%
57.61
54.28
54.38
48.54
43.27
债务股权倍数
135.9
118.72
119.21
94.31
76.28
利息保障倍数
-
8.24
9.62
12.69
13.55
盈利性
指标
销售毛利率%
17.1318.6
17.92
19.36
销售利润率%
5.56
5.68
5.91
7.13
7.73
资产报酬率%
7.59
8.66
9.37
13.37
16.84
营运能力
指标
总资产周转次数
136.57
152.29
158.62
187.49
217.87
流动资产周转次数
274.66
309.39
320.66
369.03
438.76
产成品周转次数
1061.68
1131.32
1191.27
1571.4
2079