消费者信心指数不断回升，带动行业业绩稳健增长
2011 年上半年，我国经济增长速度放缓，GDP 增速为9.6%，比上年同期下降
1.5 个百分点。尽管如此，上半年，受众多利好因素的影响，国内消费市场总体上
仍保持稳步增长的格局。上半年，我国社会消费品零售总额为85832.7 亿元，累计
同比增长16.8%。

批发和零售行业业绩的稳健增长主要得益于以下各因素：一是上半年，消费者
信心指数不断回升，对于居民消费具有良好的促进作用；二是当前居民消费价格
指数（CPI）目前仍在相对高位，对零售行业的同店销售和毛利率提升较为明显；
三是2010 年以来，全国范围内大幅上调最低工资标准对消费将会起到一定程度的
促进作用，特别是低收入消费群体如农民工、劳动密集型产业的从业人员的收入
水平将会得到较大改善，与其消费层次对应的零售业有望从中受益；四是上半年，
随着“十二五”规划的逐步实施，制约消费增长的因素将发生根本性的改变，居
民消费率将会获得长期、持续的增长，国内居民最终消费的潜力将会获得较大的
释放，并将显著利好批发零售行业的长期发展。

2011 年上半年，尽管餐饮业面临着人工成本和原材料成本双重上涨所带来的
压力，但各餐饮企业通过调整菜品的价格及结构、改善管理及成本控制等措施来
提高客单价，从而弥补客流量的下滑，餐饮业收入平稳增长。上半年，餐饮业实
现收入总额9579.3 亿元，同比增长16.2%。

截止2011 年6 月底，我国经济型酒店门店数已增至5870 家，其中，2011 年
前6 个月内就增加750 家，同比增长15%，超过整体酒店业增长速度；但截止2011
年一季度末，我国前三大经济型酒店集团市场占有率不到38%，与国际成熟市场
相比，仍然有较大的提升空间。从行业发展趋势看，未来经济型酒店将会取代低
星级酒店，高星级酒店则以高品质、适中价格赢得中高收入出游人群以及高端商
务出差人群的青睐，因此经济型酒店和高星级酒店的发展空间较大。

目 录
Ⅰ 当季概览.........1
Ⅱ 供求分析.........2
一、行业景气情况.. 2
二、行业运行情况.. 2
（一）批发零售业：行业稳健增长势头不改.... 2
（二）住宿餐饮业：业绩双双平稳增长........ 6
三、行业投资情况.. 8
（一）批发零售业：投资额增速小幅震荡中上行 8
（二）餐饮业：行业上升趋势明确，带动投资增速显著提升.. 9
Ⅲ 政策解读........10
一、《商贸物流发展专项规划》.. 10
二、《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》...... 10
三、《第三方电子商务交易平台服务规范》.... 10
四、《关于规范商业预付卡管理意见的通知》.. 11
五、《餐饮服务食品安全快速检测方法认定管理办法》...... 11
Ⅳ 热点研究........12
一、2011年中国餐饮产业发展大会在京举行... 12
二、家电政策效应递减已显现 或将进入价格战时代........ 12
三、首批“农超对接示范项目”启动......... 12
四、商业零售或将进入微博时代. 13
Ⅴ 上市公司........13
一、苏宁电器股份有限公司..... 13
（一）经营情况... 13
（二）公司重大事项........... 14
二、北京王府井百货（集团）股份有限公司... 15
（一）经营情况... 15
（二）公司重大事项........... 15
三、大商股份有限公司......... 16
（一）经营情况... 16
（二）公司重大事项........... 17
四、天虹商场股份有限公司..... 17
（一）经营情况... 17
（二）公司重大事项........... 18
五、中国全聚德（集团）股份有限公司....... 18
（一）经营情况... 18
（二）公司重大事项........... 19
六、北京湘鄂情股份有限公司... 20
（一）经营情况... 20
（二）公司重大事项........... 20
七、上海锦江国际酒店发展股份有限公司..... 21
（一）经营情况... 21
（二）公司重大事项........... 22
八、华天酒店集团股份有限公司. 22
（一）经营情况... 22
（二）公司重大事项........... 23
Ⅵ 关键指标........24

图表目录
图表 1 2009年1季度～2011年2季度商业企业景气指数... 2
图表 2 2010年1月～2011年6月社会消费品零售总额及增速....... 3
图表 3 2010年1月～2011年6月社会消费品零售总额及增速....... 4
图表 4 2009年1月～2011年6月消费者信心指数、预期指数及满意指数........... 4
图表 5 2009年1月～2011年6月居民消费价格指数........... 5
图表 6 2009年1季度～2011年2季度全部单位从业人员劳动报酬及增速........... 6
图表 7 2011年1季度我国主要经济型酒店市场占有率..... 7
图表 8 2010年1月～2011年6月餐饮业收入总额及增速... 8
图表 9 2010年2月～2011年6月批发和零售业累计固定资产投资额及增速....... 9
图表 10 2010年2月～2011年6月餐饮业累计固定资产投资额及增速....... 9
图表 11 2011年上半年苏宁电器股份有限公司经营效益. 14
图表 12 苏宁三星战略合作 部署细化全年120亿目标..... 14
图表 13 苏宁电器控股日本Laox公司........ 14
图表 14 2011年上半年北京王府井百货（集团）股份有限公司经营效益......... 15
图表 15 王府井：再添一座自有物业......... 15
图表 16 王府井：受益西部大发展的全国百货..... 16
图表 17 2011年上半年大商股份有限公司经营效益......... 16
图表 18 大商股份：麦凯乐扩张 实现双赢........... 17
图表 19 2011年上半天虹商场股份有限公司经营效益..... 17
图表 20 天虹商场近10亿北京租物业扩商场......... 18
图表 21 天虹商场：3亿南昌购物业........... 18
图表 22 2011年上半年中国全聚德（集团）股份有限公司经营效益..... 19
图表 23 全聚德或与东来顺整合..... 19
图表 24 全聚德：公司持续扩张 2013年开店总数达到100家..... 19
图表 25 2011年上半年北京湘鄂情股份有限公司经营效益......... 20
图表 26 湘鄂情与中森签约 进驻“广州中森食博汇”... 20
图表 27 湘鄂情获中信银行10亿授信......... 21
图表 28 2011年上半年上海锦江国际酒店发展股份有限公司经营效益. 21
图表 29 锦江股份4.5亿再向锦江之星“输血” .... 22
图表 30 锦江股份：新增酒店数或超预期. 22
图表 31 2011年上半年华天酒店集团股份有限公司经营效益..... 23
图表 32 华天酒店：集中发展高端酒店..... 23
图表 33 华天酒店：集团资助5000万......... 23
图表 34 2011年2季度商业行业关键指标... 24