为解决这一问题，本文通过对西方贷款定价理论和我国贷款定价方法实践的系统研
究。重点研究了三种传统的贷款定价方法（成本加成定价法、价格领导定价法和客户关系
定价法）和最前沿的两种信用风险度量方法（KMV度量法、Credit Metrics度量法），结合
影响贷款定价因素中的核心因素——风险最低补偿以及根据市场竞争需要所采用的最低
收益水平。本文通过在综合考虑风险和收益的情况下按照三个步骤构建了利率模型：
一是借鉴Credit Metrics对信用风险的度量方法对贷款风险进行完全覆盖从而确定刚
性的最低利率水平。
二是面向市尝面向竞争对手确定最低目标收益率，本文选用了零风险利率作为金融
机构的最低目标利润率，零风险利率是金融机构对客户融资的最低内在动力。最低刚性利
率与最低目标收益率之和确定最高利率水平。
三是在综合考虑客户综合贡献率的前提下，最终贷款定价水平在确定的刚性最低利率
与围绕客户竞争确定的最高利率之间波动，初步确立了在综合考虑贷款风险和基于竞争需
要的最大收益水平的贷款定价模型。该模型将风险覆盖与客户竞争两因素进行了有机融
合，重点强调了贷款最低定价随客户风险度提高而提高，目标收益率随客户综合贡献率提
高而降低。由于客户对金融机构的综合贡献率是基于历史数据得到，而定价为了未来的风
险和收益的补偿，因此在考虑客户综合贡献率时引入了客户的预期损失，这是本文与其他
文献资料有较大区别的一点。
最后，模拟三家公司的贷款需求以及对金融机构的综合贡献情况应用风险——收益定
价模型对这三家公司融资贷款定价进行了初步探讨。
关键词：风险，收益，贷款定价模型
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