2000年后，随着中国工商银行、中国银行、中国建设银行等完成股份制改造成功上市
以及北京银行、南京银行、宁波银行等城市商业银行的迅速崛起，我国上市银行已经
发展为16家。银行上市有利于其建立外部监管体系，加强自身约束;有利于其建立多
元化的产权结构，加强内部治理，这些无疑会为我国银行业的持续、健康发展扫除体
制上的障碍。近来，诸多的城市商业银行也通过改制使其自身的竞争力得到较大的提
升，随着监管的逐步放宽，很多机构投资者也纷纷开始投资城市商业银行，由于商业
银行的特殊性，对于商业银行的投资如何评价就成了一个新问题。

本文就以城市商业银行的投资价值作为研究对象，通过对银行投资价值的测算和
相关影响因素的分析，尝试提出合适的商业银行的经营绩效评价方法，并探寻其价值
驱动因素，以便用于公司日常的经营分析和投资对象的选择。首先要选定评价商业银
行经营绩效的度量指标，本文使用E、/A指标来评价商业银行的经营绩效。然后构造回
归模型，选用总资产、非利息、收入占比、净利息差、存贷比率、资本充足率、不良贷
款率、成本收入比率、产权结构、董事会规模、独立董事任职能力、高管薪酬激励设
计等可能对商业银行经营效率的差异产生影响的变量对银行的经营绩效指标进行回归
分析。回归结果表明，净利息差、资本充足率、不良贷款率、成本收入比、高管激励、
董事会规模等因素对商业银行的经营绩效具有显著影响。本文通过对造成城市商业银
行的经营绩效差异的原因进行分析，提出相应的建议，以期对提高公司投资的商业银
行的经营绩效提供一些参考办法。

关键词:城市商业银行;经济增加值;公司治理;经营绩效