2015年项目计划完成时，税后净现金流达3.48万美元，并将以仰光和内比都为中
心，向全国一线城市扩张，形成全国范围内的连锁。本项目在行业发展的宏观环境分析
后，发现具有很大的潜力和投资空间；在行业环境中，其进入门槛较低，现有竞争者主
要集中在大城市的繁华商业区，产品的替代品较少。HTIC店采用差异化的市场战略，
目标市场选择为缅甸高尚住宅区的社区居民，在此区位内竞争尚不激烈，因此，利于项
目赢得市场份额。公司具有明确的发展一流冷饮企业的目标，有行业经验丰富、具有先
进管理水平和理念的创业团队，致力于为顾客创造独特的品牌体验，组织结构、职能部
门完善，设计了有竞争力的工资标准，对员工的激励措施考虑得当，但也面临资金短缺
的问题，受经济发展和竞争的影响。
根据资本资产定价模型（CAPM），采用调整贴现率调整风险的方法，确定本项目
的贴现率为14.75%，保守估计项目寿命期5年，在此基础上计算出本项目的动态回收期
为3年，采用调整现金流调整风险的方法，经计算净现值为14.52万美元，内部收益率
28%，修正内部收益率为21%，同时风险投资2011年-2015年所获股利合计为1.52万美
元。在获得预期收益后，风险资金可选择股份转让、股份回购两种退出方式。详细的风
险分析表明本项目的风险较小，基本可以规避或降低。本文认为，一个急需资金的好项
目，如果能吸引到足够的风险资金，将有助于实现中小企业（SME）与风险投资商的双
赢。
关键词：HTIC有限公司；冰淇淋；扩厂；商业计划
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