多种不利因素叠加促成中国汽车市场全面大幅度滑坡
中国汽车行业持续高速增长至2010 年达到历史顶点。这一轮的爆发式增长源
于2009 年出台的《汽车产业调整和振兴规划》。在规划指引下一系列政策组合出
台：购置税减半、汽车下乡、以旧换新及节能车补贴等，刺激政策给汽车市场注
入了强劲的发展动力。2009 年，中国跃居世界第一大汽车生产国和消费市场，2010年，汽车产销量更是双双超过1800 万辆，创出历史新高。

2011 年，汽车生产和消费刺激政策全面退出，当前市场仅剩下节能车补贴政
策；同时，部分城市陆续推出了汽车消费限制政策。北京率先发出“限购令”、“限
行令”及大幅上调停车费的组合拳，深圳、广州等地相继传出将对汽车消费进行
限制。7 月，贵阳市也出台汽车“限购”政策，揭开了二线城市限购大幕。

多种不利因素叠加已经对市场产生了影响。汽车产销量增速逐月下滑。从1 月
的11%以上逐步下降到4、5 月连续出现同比增速为负的状况。期间，商用车受到
更大冲击，压力远大于乘用车。尽管6 月产销增速由负转正，但这主要是受到日
系车复产的影响，并不说明中国汽车市场已从“底部”好转。

2011 年下半年，中国汽车市场总体发展环境难有较大改观。在资源、环境等
约束下，国家出台新的扶植政策的概率较低。鉴于上半年车市的冷清表现，我们
将年初预测的全年汽车产销增长10%～15%的目标调低。下半年乘用车仍将保持增
长，但商用车全年很可能呈现负增长，预计全年汽车产销增速将在4.5%左右。与
此同时，行业的总体盈利水平正在进入下滑阶段。利润水平的逐渐下行，不仅由
于产销量增长的放缓，而且受到劳动力成本上升和原材料价格持续上涨的巨大压
力。预计汽车企业盈利水平将明显低于去年。

当然，汽车销量增速下降并不一定是坏事，中国汽车市场快速增长后需要一个
“冷静期”，国内交通设施配套、产品质量提升、节能汽车研发等方面需要趁机不
断加强完善，以推动汽车产业长远健康发展。