硕士毕业论文《企业负债与税收关系的实证研究》(58页).rar 摘要 企业资本结构是指企业全部资金的来源构成及其比例关系。对于企业来说， 企业资本结构的选择是企业融资决策中非常重要的部分，决定着企业的资本成 本和企业总价值，对企业的生存和发展起着至关重要的作用。 资本结构的选择主要是债务资本的比例安排问题。负债之所以在企业的资本结 构中占有重要的地位，是因为负债不仅具有抵税作用和财务杠杆作用，同时随着负 债的不断增加，又会增大企业面临财务困境的风险并且增加代理成本，这又会抵消 负债带来的税收上的好处，当负债带来的成本大于它带来的好处的时候，负债反而 会使企业价值受到损失，所以企业资本结构的选择就是在负债带来的抵税效应和财 务困境成本之中权衡。 本篇论文首先对前人的研究成果做了简要的总结，从中得到了关于资本结构与 税收关系的启示。采用我国上市公司的各项财务数据，用实证的研究方法对资本结 构、税收及企业净资产资产收益的关系进行了分析：首先本文在控制了其他会对资 本结构产生影响的变量的基础之上，以资产负债率作为因变量，有效税率作为自变 量来分析税收对资本结构的影响。结果显示企业所得税会对资本结构产生显著的影 响，并且得出有效税率高的企业倾向于采用更多的负债的结论。 其次，将企业的净资产收益率作为因变量，将企业的有效税率及资产负债率作 为自变量进行研究，结果表明资产负债率和有效税率与企业的净资产收益率都有显 著的相关性，并且得出资产负债率在48%左右，有效税率在21%左右的时候，企业 能够获得较高的净资产收益率。 关键词：资本结构；负债；有效税率；资产负债率；净资产收益率