《2008年建材行业投资策略》(pdf　31).rar 报告从政策、经济、社会和科技四个角度全方位展示了当前我国造纸行 业的宏观外部环境，并主要分析了宏观环境对造纸企业的现实和潜在的 影响。总体而言，宏观环境利于造纸行业和国内企业的长远发展。 ＆＃1048766；　2008　年，原材料依然紧缺。木浆价格下跌困难；国内外废纸价格都将 继续上涨。在此背景下，除新闻纸成本转嫁困难外，文化纸、白卡纸、 铜版纸、箱板纸均能有效提价，为高景气纸种。 ＆＃1048766；　置身于当前的宏观环境下，在造纸行业开始步入增长平稳的薄利时代之 际，可持续发展能力强的公司，我们认为主要有两类：一是具有产业纵 向延伸能力即产业向上游延伸的公司和产业向下游延伸的公司；另一类 是产业横向延伸即具有规模优势和强整合能力的公司。 ＆＃1048766；　我们认为应该从两个角度寻找具有投资价值的造纸公司：一是寻找景气 度高的纸品种，以之为主营产品的公司必将直接受益；另一方面，长远 来看，可持续发展能力强的公司最具竞争力。而这两方面优势皆具的上 市公司，更应是我们重点关注和挖掘的对象。 ＆＃1048766；　重点推荐：晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业、景兴纸业。 风险提示： 淘汰落后产能、关停小造纸的进程直接影响行业供求关系，造成行业的毛 利率波动。原材料价格波动也直接影响行业的成本。 主报告从政策、经济、社会和科技四个角度全方位展示了当前我国造纸行 业的宏观外部环境，并主要分析了宏观环境对造纸企业的现实和潜在的 影响。总体而言，宏观环境利于造纸行业和国内企业的长远发展。 ＆＃1048766；　2008　年，原材料依然紧缺。木浆价格下跌困难；国内外废纸价格都将 继续上涨。在此背景下，除新闻纸成本转嫁困难外，文化纸、白卡纸、 铜版纸、箱板纸均能有效提价，为高景气纸种。 ＆＃1048766；　置身于当前的宏观环境下，在造纸行业开始步入增长平稳的薄利时代之 际，可持续发展能力强的公司，我们认为主要有两类：一是具有产业纵 向延伸能力即产业向上游延伸的公司和产业向下游延伸的公司；另一类 是产业横向延伸即具有规模优势和强整合能力的公司。 ＆＃1048766；　我们认为应该从两个角度寻找具有投资价值的造纸公司：一是寻找景气 度高的纸品种，以之为主营产品的公司必将直接受益；另一方面，长远 来看，可持续发展能力强的公司最具竞争力。而这两方面优势皆具的上 市公司，更应是我们重点关注和挖掘的对象。 ＆＃1048766；　重点推荐：晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业、景兴纸业。 风险提示： 淘汰落后产能、关停小造纸的进程直接影响行业供求关系，造成行业的毛 利率波动。原材料价格波动也直接影响行业的成本。 主