授课教师：王静
第一章 财务管理总论
【重点导读】
本章作为全书的第一章，是从理论上总括阐述财务管理的含义、财务管理的目标、 财务管理的内容、财务管理的环节以及财务管理的理财环境，目的是对财务管理有一个总体的理解。本章是财务管理的理论基础，是完整的财务管理知识体系之一，要求大家要理解本章的基本内容，以便为后面各章打基础。

通过本章学习，要求掌握财务管理的概念；掌握财务活动和财务关系；掌握财务管理的目标；熟悉财务管理的环节；了解财务管理的环境。

第一节 财务管理的内容
财务管理的概念
财务：与钱有关的事务，与资金的增减变动有关的事务。管理：用科学的方法和手段来加以控制。

财务管理是基于企业生产经营活动中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，使企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理活动。

二、财务活动
（一）筹资活动
1．确定筹资规模
2．确定筹资结构
目的：降低筹资成本
（二）投资活动
1．分析现金流入、流出
2．风险与收益
目的：降低投资风险，评价投资效益
（三）营运活动（经营活动）
主要考虑生产过程中的资金需要与运作
目的：减少资金占用，加快资金的周转速度
（四）分配活动
重点为股利分配政策
三、财务关系
掌握不同财务关系的具体体现：
①企业与政府之间：强制无偿的分配关系；
②企业与投资者之间：控制、参与分配、承担责任；
③企业与债权人之间：债务与债权关系；
④企业与受资人之间：投资与受资关系；
⑤企业与债务人之间：债权与债务关系；
⑥企业内部各单位之间：分工协作而形成的内部资金结算关系；
⑦企业与职工之间：劳动成果上的分配关系

第二节 财务管理的目标
一、财务管理的目标
（一）利润最大化
1．优点
可直接反映企业创造剩余产品的多少，也从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。

2．主要缺陷
例：某企业今年的利润目标是实现销售收入1000万元（销售成本率80%，净利200万元），但1000万元为赊销收入，假定一年后收到。

①未考虑资金的时间价值；
②未考虑风险因素；
③未反映利润与投入资本的关系；
④导致企业的短期行为
（二）资本利润率最大化／每股利润最大化
资本利润率=利润／投入资本
每股利润=(EBIT（息税前利润）－I)(1 － T)／普通股总数
（三）企业价值最大化
1．市场价值（未来的、预期的、潜在的获利能力）
2．评价企业价值的方法：（未来经济利益的流入/终值折算为现值）
(1)优点
①考虑了资金的时间价值；
②考虑了风险因素；折现率=投资者的预期报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，风险程度越高，风险报酬率越高，投资者的预期报酬率越高，现值越小，估计的现金流入越保守。

③克服短期行为；
④能够反映利润与投入资本的关系。以上市公司为例，其市价总值代表其市场价值=每股市价（取决于每股收益）×发行在外的普通股股数
⑤反映了对企业资本保值增值的需要；
⑥有利于社会资源的合理配置。

(2)缺点
①资产=负债+所有者权益，资产市值的大幅提高可能是由于负债比例的大幅提高所致；
②计算中可能出现较大误差；
③对上市公司而言，股价波动原因复杂；
④对非上市公司而言，其价值评估认定困难；
⑤法人股股东，对股价最大化目标未必认同。

二、财务管理目标的协调
（一）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾
所有者追求企业价值最大化；经营者享受成本。可以通过以下三种方法协调矛盾：
（1）解聘（通过所有者约束经营者的方法）
（2）接收（通过市场约束经营者的方法）
（3）激励 ①股票选择权；②绩效股
(二）所有者与债权人的矛盾与协调
（1）限制性借款。

（2）收回借款或不再借款。

第三节 财务管理的环节
一、财务预测
二、财务决策（财务管理的核心）
三、财务预算（承上启下）
四、财务控制
五、财务分析
第四节 财务管理的环境
一、经济环境
二、法律环境
三、金融环境
（一）金融机构
（二）金融市场
（三）利息率
1．概念
简称利率，利息/本金%。从资金借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。

2．类型
（1）按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。

（2）按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率
（3）按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。

3．利率的一般计算公式
利率=纯利率（资金时间价值）+通货膨胀补偿率+风险报酬率
风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率、期限风险报酬率

本章思考题：
简述财务活动的内容。

简述财务管理的目标。

简述利率组成内容。

第二章 资金时间价值和风险分析
【重点导读】
本章是财务管理的计算基础。本章的重点内容是：资金时间价值的概念;复利终值和现值的计算;普通年金终值和现值的计算;即付年金终值和现值的计算;递延年金现值的计算;永续年金现值的计算;名义利率与实际利率的换算;内插法的应用;风险的概念和种类;风险报酬的含义;风险衡量的指标及计算;风险衡量的指标及计算。

第一节 资金时间价值
一、资金时间价值
1．概念